上周，股票市场行情走上新高，封基全线飘红，平均周净值增长率4.76%。基金安顺的周净值增长率为14.81%，为全市场所有基金当中周净值增长率最高的一只。同时，分红公告也随着二季度报告的公布陆续浮出水面，封基行情随着分红公告的陆续推出，犹如不断加柴的炭火，越烧越旺。

　　2007年上半年，封闭式基金累积了大量的收益，已实现收益大于去年全年水平。由于2006年封闭式基金将契约上的“一年分红一次”改为“一年至少分红一次”。预计未来封闭式基金的分红高潮主要集中在中报披露的8月份左右，当然已经有部分基金在8月前实施分红。

　　今年分红最早的是基金开元、基金天元、基金银丰、基金安信、基金安顺、基金科讯和基金普惠等，早在今年4、5、6月就率先实施了分红，近期又有基金开元、基金天元、基金隆元、基金景阳、基金景宏和基金景福等对上半年收益实施了分红。基金丰和和基金泰和也宣布即将实施分红。

　　然而，封基年中分红，毕竟是基金公司的“选做题”，到底有多少钱能分，到底会分多少？都在基金公司的一念间。为此，投资者还是不要冲动的好。

　　基金科汇、金盛和久嘉包里最有钱

　　海通证券娄静说，纵观历年封闭式基金的走势，不难发现几乎每次分红都会带来一波上涨行情，2007年已经实施分红的这些封闭式基金也不例外，无一例外地出现了上涨。这是因为封闭式基金处于折价状态，如果基金价格不变，分红除权（净值和价格同时除权）会导致基金折价程度进行一步加大。因此，为维持原有的折价水平不变，封闭式基金价格必然上涨，走出一波分红行情。

　　分红所带来的行情与大盘基金的折价水平、分红额度、净值增长率密切相关。总体来说，基金折价水平越大、分红额度越高、基金价格越低、基金净值增长率越大，则基金价格的涨幅将会越大。

　　根据封闭式基金一季报和二季报的数据分析（详见表格）后不难看出，单位可分配收益最高的是基金科汇、基金金盛和基金久嘉，分别为1.3678元、1.2578元和1.1624元，而根据分红计算公式，潜在涨幅最高的是基金鸿阳、基金久嘉和基金科瑞，假定可分配收益全部分红时，潜在的涨幅分别为10.23%、9.55%和8.79%。当可分配收益只有一半用于分红时，潜在涨幅分别为5.12%、4.78%和4.39%。

　　二者相重叠的只有基金久嘉。不知这只具有最多可分配收益、最大上涨潜力的基金未来会否让投资者满意。

　　成也分红败也分红

　　中国银河证券王群航表示，目前封基市场的主要题材就是分红，但是此波分红行情能否如投资者所愿那般轰轰烈烈，还待进一步观察。从消极的角度来，中期分红行情正在不温不火地展开，其表现特点主要在于以下两个方面：第一，基金们没有集中公告分红消息，只是散兵游勇似地隔几天来一个，上周有分红消息的公司是嘉实和长盛，它们各有两只基金刊登了分红公告。第二，分红的金额不高，如泰和是每10份基金份额派发现金红利6.55元，丰和是每10份基金份额派发现金红利6.35元。从积极的角度来看，如果后市其它的基金公司还能够继续如此，封基的行情便会继续“文火煲汤”似地发展下去，也许质变就会在这个量变的过程中积累、爆发。

　　娄静特别指出，上述的潜在涨幅具有很大的不确定性。首先，从现在已经分配中期收益的基金来看，其实际分配额都明显小于能够分配的收益，因此实际分红额并不确定，因此我们分别计算了假定可分配收益全部分红以及可分配收益只分配一半带来的潜在涨幅，也就是说潜在涨幅将随分红额的变化而变化。其次，可能存在部分基金不进行中期分红，因为契约虽然从“一年分红一次”改为“一年至少分红一次”，但如果基金不进行中期分红也不违反契约规定，因为它可以在年底进行分红。最后，潜在涨幅是假定从目前到基金实际分红日，基金净值保持不变，如果基金净值出现增长或下降仍然会影响基金二级市场的涨幅。（张胜男/证券日报）