在长期牛市格局中，蓝筹股已经成为主导A股市场的重要力量，一些指数基金将有望在长期投资中，成为投资者分享中国宏观经济成长的良好工具之一

　　尽管近期市场在较大的估值压力下出现了明显的波动，但中国经济长期向好的大趋势却使基金投资者的信心依然坚定。业内人士认为，着眼未来，市场还会维持长线牛市而短期震荡剧烈的格局。在此态势下，指数型基金仍然将会是长线投资的最佳选择。尤其是沪深300指数等精选中等规模指数在当前的新兴经济体成长方式转变的爆发式发展时刻有望获得良好表现。

　　业内人士表示，一般而言，在单边牛市或时间足够长的条件下，主动型基金业绩往往逊于被动型基金。数据显示，今年前三季度，16只指数基金全部跑赢大盘，平均净值增长率高达143%，超出大盘43%；126只开放式股票型基金的平均净值增长率为125.9%。

　　此外，今年第一季度，大盘在小幅震荡中缓慢上行，板块轮动推动股指上行。股票型基金涨幅基本和大盘相似，而指数型基金领先于大盘7个百分点，进入第二季度，大盘四五月延续单边上涨行情，6月则步入了剧烈震荡的调整行情，择股选时的主动操作型基金表现突出，超出大盘收益15%。指数型基金与偏股型基金也表现好于一季度。紧接下来的第三季度，市场震荡更加剧烈，使得主动型基金整体上战胜大盘的难度加大。而指数型基金再次印证了在单边上涨的牛市行情中的被动操作有效性，涨势大幅超过前两季度。

　　专家分析，指数基金的优势在于被动跟踪指数，在指数上升时能够顺势而上，2006年的指数型基金大幅获利就受益于大盘的翻番。同时，指数型基金不需要基金经理投入过多的精力去进行市场调研和个股筛选，也不需要经常换股。因此，保证了基金的收益与大盘的收益率接近，避免因为错误的主动操作而损失惨重。事实上，指数基金的理论基础之一就是市场是有效的，股票的价格反映了所有的历史信息，技术分析是无效的，大多数投资者不能超越市场。同时，也正因为如此，指数基金的管理成本和交易成本都会比较低。最后，指数型基金由于持仓分散，流动性较好。

　　目前，随着机构投资者的增加，市场有效性在逐步提高，要战胜市场，就需要战胜其他机构投资者，这就增加了超越指数的难度。因此，在市场单边上涨的情况下，指数型基金是一种收益较高的投资品种。从长期来看，沪深300指数等标的指数规模中等的指数型基金有望获得良好的表现。

　　业内人士分析认为，在长期牛市格局中，蓝筹股已经成为主导A股市场的重要力量，一些指数基金将有望在长期投资中，成为投资者分享中国宏观经济成长的良好工具之一。 （胡芳/国际金融报）