下跌行情，基金被赎回很正常。

　　然而，下跌会引发基金大赎回？大赎回会引发市场滚动下跌？

　　答案是未必。至少目前情况来看，暂时没有这样的忧虑。但是，暂时也没有十足的安全。

　　阴雨绵绵一般的赎回令净值表现不好看。“我们其实已经减仓了，但仓位下不来是因为外面还在不停地赎这只基金，我们基金经理今天减仓5％，外面赎回5％，这样仓位就等于没降而仍旧保持在高位。”一位基金公司内部人士向理财周报抱怨。该公司旗下一只基金正是因为仓位较高而在11月前三周成为净值跌幅最大的十只基金之一。

　　最担心赎回潮的是正在为“阴雨赎回”头疼的基金经理。一位跌破1元面值的基金经理向理财周报表示了担忧：“赎回绝对会影响我的操作，以前我管理的基金拆分，一下子进来很多钱，仓位被动降低，投资者抱怨涨得慢。现在基金遭遇赎回后，仓位在数字上也被动提高，造成净值降低，投资者又抱怨跌得快。其实很多情况下都是基民一时的行为造成了基金的慢涨急跌。”

　　人们关注基金赎回情况是因为一旦持有市场三分之一以上流通市值的基金出现资金紧张而被迫通过出货来应对赎回，造成多米诺骨牌效应，那么大牛市持续的希望将可能面临着中途夭折噩梦。

　　庆幸的是，理财周报记者从各基金公司了解到的情况来看，虽然近期呈现净赎回，但远没有达到令基金经理大规模减仓操作的地步。在这一敏感时期，媒体所起到的作用就显得尤为重要。

　　某个人气火爆的基金投资网站上，一篇＜七成半基民或赎回基金？＞的帖子得到了接近一百万的点击率，而803个回帖中，大多数基民都在抱怨自己的基金跌得太多，并表示正考虑赎回。假设近百万看过此帖的基民，有十分之一，也就是十万个投资者选择赎回基金，以每人1万份计算，赎回量就将高达10亿份！

　　市场越是恐慌，谣言越是盛行，近日，“大盘要跌到4000点，3000点”的言论频频在各大基金网站论坛传播，导致很多原本就动摇的基民开始赎回基金，原本坚定持有基金的投资者开始动摇。

　　“估计在大盘最终见底前还将迎来一波赎回潮。”一家资产规模2000亿以上的基金公司营销负责人告诉记者，按照多年基金营销的经验，大多数基民都会高买低卖，“散户就会在最低点时候赎回，很神奇的，看着吧。”

　　“预测点位的言论都是一派胡言，市场是由供求关系决定，资金面是影响股市最直接的因素，任何人都无法预测股市。”一位基金经理希望向基民传递一个信号：“如果不希望股市下跌，投资者就应该坚守基金，这是化解系统风险最好的手段，而如何选择具有反弹动力的好股票之类的非系统风险，基金是最善于把握的。”　　（李晔斌/理财周报）