2007年A股四季度市场经历了这波牛市开始以来时间最长的一次调整。基金在调整中积极调仓，布局2008年，但增持地产股的行动因宏观调控遭遇了“滑铁卢”。

　　根据基金三季报，三季度基金对金融、钢铁、有色、煤炭等行业进行了增持，对食品、饮料、零售等行业的股票进行了大规模减持。其中金融股成为基金增持最多的股票，中信证券排名第一位，招商银行和中国平安分列其后。此外，钢铁煤炭有色三大板块也成为基金增持的重点行业板块。

　　但在四季度，这些板块却成为调整中的重灾区。根据全景网的统计，四季度采掘指数跌幅达到15.1％，位居所有行业指数跌幅榜首位。金属指数跌幅也达到14.67％，金融指数表现稍好，跌幅为7.22％。而基金在三季度大举增持的个股四季度也遭遇了集中抛售。据统计，排在基金三季度增持前三位的个股分别是锡业股份、岳阳纸业和云南铜业。根据基金三季报买入股票操作的投资者会叫苦不迭，因为这三只个股四季度表现可谓惨不忍睹。其中云南铜业跌幅达到40.92％，勇夺跌幅榜冠军。岳阳纸业和锡业股份跌幅也都超过30％，位居跌幅榜第五和第六位。可以说，三季报成为基金调仓的“障眼法”。同时基金大举减仓的板块四季度却有不错表现，如食品、零售等。食品行业四季度涨幅为9.73％，300消费指数涨幅超过15％，批零指数涨幅为3.32％。

　　值得一提的是，四季度增持地产股的行动因宏观调控使得基金集体遭遇了“滑铁卢”。基金等机构10月份对地产股进行了集中增持，根据统计，一个月内其对深市房地产股增持幅度超过在外流通盘的8％，以相对比重计算，10月份机构增仓房地产股七分之一。但接踵而至的宏观调控政策却让地产股变得弱不禁风，很多个股股价被腰斩。