1月24日，指南针系统显示，在1月15日至1月21日A股调整期间，基金净卖出金额达到188.3876亿元。

　　基金杀跌明显，然而有迹象表明基金卖出盘骤减，已经开始抄底。根据指南针赢富数据深度行情系统提供的数据，基金在蓝筹股的选择上也进行了调仓。

　　聪明的基金

　　这轮调整中，基金表现出了主力机构投资者的精明。

　　1月14日至1月22日的调整中，基金指数从5382.02点骤跌763.93点，收于4597.63点，跌幅达到了14.25％。所有证券投资基金全军覆没，无一在这次调整中飘红。然而，比较沪深300跌幅16.59％、上证指数跌幅16.86％，基金显然跑赢了大盘。

　　实际上基金已经在调整前做出了防御。指南针系统提供数据显示，基金交易席位净卖出呈现倒U形：1月15日净卖出45.393亿元，1月16日净卖出48.4683亿元，1月17日净卖出高达130.236亿元，1月18日净卖出骤降到37.469亿元，1月21日净卖出继续萎缩到12.718亿元。

　　观察同期的上证指数走势，1月15、16、17日上证指数调整幅度有限，16日跌幅较大为2.81％，17日基金净卖出130亿元之巨，大盘只跌了2.63％。然而在1月21日，上涨指数巨跌5.14％时，基金杀跌情绪明显减弱，只有12亿多元的净卖出。

　　银河证券基金研究中心魏慧君表示，“指南针的数据跟我们观察到的数据差不多，显示出基金的聪明。”他介绍，据研究观察，在调整中，基金往往表现出最快的反应，而当底部将要形成时，基金也能够率先预料。

　　据指南针公司分析师雷涛预计，这样的趋势，基金在本周很可能是净买入。

　　此蓝筹彼蓝筹

　　基金交易席位显示，在调整中基金进行了调仓。

　　近段时间，基金买入量较大的蓝筹个股有中国联通、平煤天安、贵州茅台、招商银行等，而卖出量较大的有中信证券、中国平安、中国石化、中国远洋。小盘股中，基金买入量较大的有扬农化工、金龙汽车、三友化工等，而卖出量较大的包括天地科技、千金药业、广电网络、栖霞建设等。

　　如果观察1月23日、1月24日以上个股的走势，基金的精明再次凸显。买入的蓝筹股中，中国联通两日涨幅12.65％，平煤天安两日涨幅14.31％，贵州茅台两日涨幅5.45％，招商银行两日涨幅4.47％；而卖出的蓝筹股中，中信证券两日涨幅1.54％，中国平安两日涨幅0.48％，中国石化两日涨幅2.36％，中国远洋两日涨幅4.07％。

　　买入蓝筹股涨幅要远远高于卖出蓝筹股，中小个股亦然。

　　另据观察发现，除了招商银行，基金对金融股有所抛弃。而在各只基金的2007年四季报中，基金对金融股的调仓幅度并不大。

　　魏慧君表示，进入2008年，受到国内国际宏观经济形势不利预期的影响，基金很可能认为金融股的投资风险加大，有所舍弃。

　　观察基金近日表现，两条路线显现：高抛低吸开始抄底；根据行业预期变化顺势调整重仓股。