面对市场震荡，抱团取暖或投资QDII都是可行选择。这是专业分析人士对基金四季报研读得出的结论。

　　2007年四季度末大盘呈现宽幅震荡下跌态势。在长期牛市没有动摇的情况下，市场风险加剧，老的股票混合型基金的仓位略有下降，但依然保持在较高水平，而首次公布季报的股票混合型开放式基金的仓位要低于可比老基金。

　　股票仓位向中间聚集

　　从最新公布季报的273只股票和混合型基金来看，股票仓位的分布特征表现为高仓位以及低仓位的基金占比下降，而中等仓位基金占比增加。股票与混合型基金股票仓位在90%以上的基金比例为14.65%，较上季度减少了10个百分点；股票仓位小于60%的基金比例为4.76%，较上一季度下降1.58%；股票仓位在80%-90%的基金比例为21.14%，较上季度增加了7.63个百分点；股票仓位在70%-80%的基金占31.50%，较上一季度增加3.51%；股票仓位在60%-70%的基金占比与上一季度基本持平。从基金仓位的分布变化可以看出，基金对后市比较担忧，但是依然认为牛市没有改变，因此也不愿意把股票仓位降得太低。

　　减仓一致性增强

　　从最新公布季报的266只老股票与混合型基金来看，仓位下降的基金比例达59.24 %，占基金总数的绝大部分，而股票仓位增幅超过5%的基金只占16%左右，与上一季度相比，减仓的一致性增强，也反映基金对后市看法一致性较强。

　　从具体的仓位变化看，减仓最多的是华夏行业基金，减仓幅度高达50%。华夏行业是基金兴安转型的开放式基金，将于2008年1月14日上市，在转型期间会有大笔申购资金涌入以及大比例分红的需求，因此股票仓位被动性降低的可能较大。增仓最多的是普天收益基金，增仓幅度为38.49%。

　　持仓分歧降低

　　最新季度，各股票混合型基金各类资产配置的分歧减小。与上一季度比较，本季度无论是股票资产、债券资产还是银行存款的配置比例的标准差都较上一季度减少。从标准差的变化比例来看，现金资产的分歧减小最多，其次为股票资产；从变异系数来看，单位仓位上的标准差较上一季度的变化率最显著的为股票仓位，也就是说，相同仓位的情况下，股票仓位的分歧度较上季度减少最多。可见，随着市场震荡下跌的预期加大，基金的股票仓位有趋同的特征。