上周末最具杀伤力的消息莫过于六大基金公司投资总监或研发总监，预言中石油年内“破发”，并表示即使跌破16.7元发行价，也要视市场情况才考虑是否要旗下基金买入中石油。果然周一中石油连破23、22两道关口，为黑色星期一大跌“贡献”了34点。

    在石油100美元一桶的今天，“亚洲最赚钱的企业”的中石油，在跌破16.7元发行价22倍PE时，有无投资价值？有多少投资价值？只想问问这些总监，三个月来中石油基本面没变，只是市场变了，指数从中石油上市时的5700点，跌到4200点，指数跌30%，中石油股价跌50%，中石油估值也跌50%，这是价值投资还是价值投机？公募的总监如此追涨杀跌，与“散户”有什么两样？

    据上交所数据统计，多家基金在中石油跌破30元前仓惶出逃。蓝筹溃败并不意味着蓝筹企业自身投资价值的突然大幅贬值，仅仅说明去年7~11月的蓝筹行情过度放大蓝筹泡沬，引发了上市公司强烈的圈钱冲动，遂有始于平安、浦发的天量再融资，与大小非解禁的洪流合为一股，引发市场的恐慌，导致一有再融资传言股价就直奔跌停，这某种意义应归于公募自作自受，自己品尝蓝筹泡沬破裂后价格向价值回归的后果。

    问题是，我们现在担心，当初公募以“流通性溢价”“期指溢价”过度高估了蓝筹价值，今天公募会不会以“再融资折价”“大小非解禁折价”或“A-H溢价过高”，过度低估了蓝筹价值？倘若如此，市场面临的不是蓝筹溃败而是基金溃败，价值投资理念的溃败？