基金持有人大会形同虚设

　　专户理财业务放开在中国基金业再掀波澜，基金经理纷纷“弃公投专”。基金经理“跳”并快乐着，而原本奔着这些明星基金经理而来的基金持有人利益谁来保护？

　　专户理财加速基金经理变更

　　统计数据显示，截至3月6日，2008年以来公告基金经理变更的基金达34只（不包含新成立基金）。其中，易方达肖坚、交银施罗德赵枫、从长城投身大成的项志群、诺安段鹏程、博时归江、华夏郭树强等一批基金经理，都已事先公告离职原掌管的公募基金，备战专户理财。

　　基金经理频繁跳槽这个行业痼疾，因为专户理财的迅速开展变本加厉。至今为止已有19家基金公司拿到开展专户理财业务的资格，而专户理财必须配备专门的基金管理人员，在基金经理匮乏的现在，意味着有更多的明星基金经理将转去掌管专户理财。

　　业内人士预言，跟去年牛市行情引爆大批基金经理投身私募一样，今年专户理财将带来国内基金业投资人员大迁徙的又一次高潮。“很多已经获得或者即将获得专户理财资格的基金公司，目前都在四处网罗投资人员，如果两会后出台专户理财的细则，今年基金经理跳槽或者更换的频率将加速。”一合资基金人士说。

　　涉嫌违反基金契约

　　很显然，频繁更换基金经理并不利于基金的运作。诸多基民对基金经理频繁跳槽怨声载道，但在中国基民似乎只能用赎回来解决不满。“基金经理频繁跳槽是目前中国基金业面临的一个致命伤。”上海一家合资公司董事长如是说。

　　专户理财的激励机制较公募基金有相当的诱惑力，因此才引发众多基金经理转战专户理财。基金法赋予了基金持有人决定基金管理人的权利，不过这一权利至今名存实亡。基金经理的离职或者变动，往往都是一纸事后公告，基金经理跳槽、离任没有受到法律的约束。“严格来讲，这属于对持有人的违约行为。”业内专家认为。

　　“投资人购买一只基金的时候，基金契约中公布了该基金基金经理的简历。不少基民因此买了基金，某种程度上，这是基金公司、基金经理对客户的承诺。基金经理因为个人薪资原因跳槽、基金公司因为公司利益进行人员调配等，理应得到基金持有人的同意。否则，就算是违约。”该人士说，“但到目前为止，基金持有人大会形同虚设，基民不满只能用脚投票。”

　　对行业是致命伤？

　　一只基金业绩的稳定背后，势必有一支稳定的投研队伍的支撑，而基金经理对基金的影响举足轻重。基金经理频繁跳槽、变动，期待基金业绩稳定也就是镜花水月的空谈。

　　“事实上，产品设计才是决定基金业绩表现的一个重要因素，国内基金业目前过分夸大了基金经理的作用，而忽视了产品设计这个关键环节。这正如造房子，房子盖的再好，决定房价的主要因素是地段。”上述合资基金公司董事长对记者表示。他认为，一个好的基金产品，如果能够寻找到一个勤勉、有一定天赋的基金经理来管理，投资业绩都会不错，因为产品设计本身已经抢占了制高点。”

　　但目前国内基金业的情形是，投资人本身的不理性，基金作为一种理性消费品变成了一种快速消费品。投资人对待基金业绩急功近利，依靠短期化业绩衡量基金经理的水平。这也导致了基金经理整个队伍的投资行为短期化。“业内对基金经理的过度依赖，有损基金业健康发展。”业内人士认为。