尽管华宝多策略增长基金已经在单位净值低于1元时拆分，其他一些拆分基金也计划进行拆分，但是少数基金在拆分时对基金合同的修改“与众不同”，这一修改后的基金合同让某拆分基金现阶段无法进行分红。

　　根据修改基金合同公告，该基金除了把“面值1元”改成“发售面值1元”以外，还对收益分配原则进行了修改，从“基金收益分配后基金单位资产净值不能低于面值”修改为“基金收益分配后基金单位资产净值不能低于发售面值”。

　　据悉，该基金合同中规定“全年合计的基金收益分配比例不得低于基金年度净收益的90%”。从2007年年初至今，该基金没有进行过一次红利分配。基金最新单位净值只有0.853元，距离1元还有不小的一段距离。

　　业内人士分析，尽管该基金去年年底有接近50亿元的可分配收益，但按照修改后的基金合同，该基金无需进行任何年度分红。从另一个角度来说，就是该基金通过拆分躲避了40多亿元的年度分红。

　　该基金不仅可分配收益高，可分配收益占基金资产比例也很高。去年年底时可分配收益占到基金资产的近50%。由于今年以来股市的大幅下跌，如果按去年年底份额计算，去年可分配收益已经占到该基金最新资产净值的60%，如果进行分红，该基金的资产净值将减少一半以上。

　　上周，监管层将基金拆分从“事前审核制”变成了“备案制”，放开了开放式基金的拆分持续营销，让更多的基金可以自由拆分。

　　拆分的放开让基金持有人开始担心：“如果某只基金2007年实现了丰厚的可分配收益，并且基金招募书中有强制分红条款，那么这只基金完全可以把基金拆分到1元，以此来躲基金年度分红。”

　　兴业证券基金研究员徐幸福认为，在基金拆分过程中，基金公司对如何处理分红的问题的认识不一，修改合同时的分红规定也不够明确，基金业界需要明确和细化基金拆分过程中分红的处理方法，让基金持有人明明白白地购买拆分基金。