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明星效应难抵团队价值?
基金业热议最优操作模式
作者:李良 发布时间:2008-05-16 07:14 来源:中国证券报·中证网
  在新基金发行陷入困境之际,华夏基金公司祭出了撒手锏:由“明星基金经理”王亚伟担任新基金华夏策略精选的基金经理。某银行网点门前已挂上“华夏策略精选——由中国最牛基金经理执掌”的大横幅。有分析师乐观估计,王亚伟的“明星”效应有可能导致该基金发行再度出现比例配售的火爆场景。

  不过,有专家指出,当前基金业热衷的“明星基金经理”效应也容易造成基金的短视行为。就基金业长远发展而言,打造一个优秀的团队更为重要。既培养优秀团队又打造明星基金经理,两者兼顾,效果可能更好。

  明星基金经理功不可没

  从基金诞生之日起,对基金的操盘者——基金经理的造星运动就从未停止。从易方达的肖华到上投摩根的吕俊,以及现在风头正劲的华夏的王亚伟,“明星基金经理”的桂冠几易其人,但光环亮度不减。

  对于基金公司而言,打造明星基金经理的经济效益是显而易见的。在市场化操作的基金行业,基金业绩好坏直接影响基民的选择,也因此直接影响基金的规模,而基金公司的主要收益则来自按照规模提取的管理费,因此,打造出明星基金经理会吸引众多基民的踊跃购买,使得基金公司规模迅速扩大,效益也自然水涨船高。在此轮牛市中,众多基金规模迅速跃升至成百上千亿,明星基金经理功不可没。

  而对于基金经理个人而言,明星光环背后也隐藏着巨大的经济利益。翻开基金业的历史可以发现,不少成名后的基金经理往往会成为众多基金公司以及私募基金追逐的对象,身价也快速飙升。这使得许多年轻的基金经理热衷追逐短期业绩的爆发,以期戴上这顶夺目的桂冠。

  分析人士指出,正是由于存在利益诱惑,基金公司一度热衷于打造明星基金经理,而媒体的跟风则进一步放大了明星基金经理的社会效应。但事实上,如果从一个较长时间来看,仅依靠明星基金经理个人,辉煌的业绩往往难以持久。这表明,明星效应放大的副作用非常明显,那就是更多的短视目光代替了长期投资理念。从这个角度来看,过分依赖“造星运动”不利于基金业的长期健康发展。

  团队创造价值

  尽管打造明星基金经理一度给不少基金公司带来了丰厚的效益,但随之而来的却是另一个阵痛,那就是随着名气的增加,一些明星基金经理往往不满足现状,跳槽和转投私募机构的事件频频发生,这给基金公司带来不小的影响。

  在这种情况下,许多基金公司认识到打造长期稳定的投资团队的重要性。海富通基金公司总经理田仁灿表示,在一个大型资产管理公司中,理论上是没有明星基金的,因为是程序化操作。技能是团队的技能,依靠个人的技能是缺乏约束的。推明星基金经理也是给员工过多没有任何意义的压力。在海富通,如果有人想做明星基金经理,即使他有再好的个人技能,可能也不会被挽留。“从海富通成立第一天起,就坚持团队创造价值,不崇尚明星制度。在海富通,没有一个投资人员可以主导个股买卖。这是海富通的强项所在。”

  持有同样观点的还有上投摩根基金公司总经理王鸿嫔。她表示,买基金的时候关注谁担任基金经理,这在市场发展初期时是对的,但随着时间推移,投资人最终需要关注的是公司,因为基金经理会更换,但公司不会变,而一个不错的公司出品的产品基本上有一定的品质保证。

  “有人问我买基金看不看基金经理,老实说我不看。我自己持有的基金,我不知道基金经理是谁,我也没有兴趣,我为什么要浪费时间?我只要看你公司就好了。”王鸿嫔笑着对记者说。

 
 
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