“我是买老基金好还是新基金好？”5月20日，深圳市深南中路一家深圳本地银行某支行理财柜台前，一位投资这样问该行的理财顾问。

　　“当然是买新基金好，新基金的认购费只有1%，而老基金的申购费则达到1.5%。”该理财顾问称。

　　在这个逻辑中，新基金因为低廉的认购费成为投资者的选择，然而，在这句话的后面，则是基金公司同银行渠道进行利益再分配的表现。

　　据知情者透露，在新基金销售中，基金公司往往会给银行2.5‰的业绩佣金，而眼下，在基金难卖的日子里，这笔佣金已经提高到了4.5‰。但卖老基金，银行则没有这部分收入。

　　基金难卖

　　进入5月，新发基金不断累加，目前在发的基金有18只，加上即将发售的4只基金，一共22只基金在5月销售，银行销售渠道异常拥堵。

　　充足的市场供应量确没有带来充足的市场需求。“不可否认，现在基金确实难卖。”招商银行理财部经理王先生坦承。

　　5月19日，长信双利优选灵活配置混合型基金宣布延长募集期至2008年6月13日，该基金于4月23日开始募集，原定认购截止日为5月23日。据统计，这是今年以来的第九只延长募集期的新基金。印象中，新基金第一次出现大面积延长募集期的情形出现在2005年的熊市，前后有20只基金延长了募集期。

　　华宝兴业海外中国基金预计发行210亿，而实际发行份额只完成4.6亿；兴业社会责任基金预计发行100亿，只募集13.8亿。还有前期成立的浦银安盛价值成长募集17亿，不到预计发行量70亿的三分之一。而天治创新先锋2.48亿的发行量为近期成立基金中的最低，与其拟发行份额90亿相比，有效发行率才2.76%——这还是在该基金延长募集期的情况下出现的。

　　“能发十亿元已经可以喝庆功酒了。”深圳某大型基金公司市场部总监称。

　　在过去几年中，掌握了绝对优势客户资源的银行是基金销售主战场，业内介绍，一般90%以上的销售量都是银行完成的。而当下，在基金难寻买家的情况下基金公司更需要银行鼎力支持。

　　业内人士介绍，在基金业，基金公司总千方百计跟银行维系良好的合作状态。于是，久而久之形成了代售佣金。

　　实际上，在明处，银行代销基金可以获取认购费中的大部分，但处于期望银行多销售自己基金的考虑，基金公司往往会和银行达成协议，在销售完成后，再给银行一部分佣金提成。据业内介绍，过去的行规是2.5‰，不同公司不同基金可能有所不同。

　　而这部分佣金是管理层禁止收取的，因此长期埋藏在阳光下。

　　而眼下，因为基金难卖，一些基金公司已经开始打破常规，提高这部分佣金。上述知情人透露，一些基金已经将佣金提成升高到了4.5‰。

　　但在基金申购过程中，则没有这部分提成。从而银行销售人员往往推荐投资人买新基金。

　　投资者教育的困境

　　深圳一大型基金公司投资总监认为，银行的这种销售方式是在误导投资者。

　　去年2月，证监会下发《关于证券投资基金行业开展投资者教育活动的通知》到中国证券业协会、基金管理公司、基金托管银行以及基金销售机构的手中。

　　如今已经过去了一年多，如果总结这一年多的教育成功，上述投资总监，无疑是不成功的，“成功了人家干嘛还这么骂你”。

　　而他认为，除了基金公司应当承担责任，基金销售渠道也要承担相应责任。

　　他说，为什么基金在销售时，银行的理财经理只谈基金的收益不愿谈存在的风险？为什么还有理财经理向客户称，1元钱的基金便宜。

　　这位投资总监就曾在去年7月份接到朋友咨询电话问：“便宜的基金好还是贵的基金好？”

　　而基金在去年分拆进行得如火如荼正是迎合了投资人“便宜是好货”这个观念。

　　该投资总监最后叹息：“去年2月份的《通知》指示，开展投资者教育的内容主要集中在五个方面，帮助投资者做到‘五个了解’：首先，了解证券投资基金；第二，了解自己；第三，了解市场；第四，了解基金发展历史；第五，了解基金管理公司。但教育依然不成功。”