近两周来，封闭式基金不再是弱市中的避风港，反而成为机构资金抛售的对象。5月19日以来，封基指数的跌幅达到11.05%，远超过上证指数同期6.87%的跌幅。

　　博时系封基急挫

　　受累于大盘的破位调整，封基的加速下跌始于上周。截至上周五，沪深基金指数分别报收于4320.14点和4265.36点，周跌幅为6.11%和6.69%，跌幅均大于同期上证指数4.17%的周跌幅。封基的持续走弱，与其净值的快速缩水有关。据统计，上周有11只封基的净值周跌幅超过5%，其中基金裕泽、基金科汇、基金泰和的净值周跌幅更是超过6%。

　　本周初，封基指数的表现继续疲弱，近两日的日跌幅均超过大盘。受到上周净值大幅缩水的拖累，博时旗下的封基成为机构本周抛售的对象，基金裕泽与基金裕隆本周以来的累计跌幅分别高达6.56%、5.34%。

　　基金裕泽净值领跌

　　上周净值跌幅最大的封基为基金裕泽，净值一周内缩水6.48%。令人意想不到的是，该基金曾是一季度仓位最低的基金。一季度末，在股票占比最低的前20只股票型基金之中，有14只基金为封闭基金，其中有12只股票仓位不足60%。在一季度报告的股票型基金中，博时基金旗下的基金裕泽、基金裕隆和基金裕阳均属于股票仓位占比最低的基金之一，其中基金裕泽的股票占比为25.3%、基金裕隆的股票占比为33.04%。正是由于这些封基仓位非常低，从而令封基群体成为一季度最抗跌的板块。当然，也有分析认为，部分封基一季度低仓位的原因，并非其预见到大盘的深跌而主动作出调仓，很多封基的不得已减仓是为其巨额分红作准备。

　　假如继续按照一季度的仓位比例，基金裕泽的净值很难达到如此大的周跌幅。4月18日至4月25日的一周内，大盘指数完成井喷，上证指数周涨幅接近15%，而同期基金裕泽的周涨幅仅为11%。分析人士认为，当时仓位较低的裕泽，可能在逼空行情后高位加仓了，进而导致上周净值的快速缩水。

　　折价率无优势

　　多数分析人士认为，近期封基跌幅超过同期股指的情况，充分显示出了目前基金市场的弱势特征。在目前环境下，这种弱势运行的趋势将会延续。

　　另外，目前基金折价率水平处于一个较低的位置，对基金价格运行的支撑作用较为有限。大盘封闭式基金的整体折价率下降为21.74%，处于近期的高位，而且从折价率来看，封闭式基金表现分化，折价率超过25%为6家，折价率小于20%的为7家。也有分析指出，折价率高的基金业绩往往要比折价率低的基金历史业绩差。封基分红行情结束后，经过近3周的调整，每个封基自身的赢利能力成为基民投资封基的重要指标。当然，历史经验也表明，折价率低于20%的大盘封基安全边际有限，投资者仍需保持谨慎。