截至6月6日，本周封闭式基金市场继续缩量下挫，上证基金指数跌幅达到3%，深证基金指数下跌3.4%。而上证综指跌幅3%，沪深300指数跌幅约为3.4%。对比大盘走势，封闭式基金市场保持同步，继续在弱势整理中向下探底。

　　从成交额看，本周封闭式基金市场呈现萎缩态势，前四日的交易额仅为14.6亿元，比上周同期大幅下降39%。整体换手率和交易量均大幅下滑，反映出投资者投资信心低迷，33只交易的封闭式基金日均换手率不足0.5%，在近期的市场下创出新低。

　　换手率方面，瑞福进取的换手率仍居首位，四日换手率为9.24%，日均换手率约为2.3%，比上周大幅下降42%。换手率排在前列的大盘规模的基金同盛、基金丰和等日均换手率不足1%。小盘基金中，基金裕泽的换手率最高，也仅为1%左右。换手率较低的基金均是大盘基金，例如基金裕隆、基金天元等，日均换手率低至0.2%。

　　本周33只封闭式基金中，仅有两只飘红，其余尽数下跌。上涨的两只基金中，一只为小盘规模的基金科汇，上涨0.8%。另一只为大盘基金丰和，微涨0.3%。近期，小盘基金表现出了一定的抗跌性，基金科翔微跌0.4%，基金汉鼎跌2.3%，基金金盛跌2.9%。

　　前期表现抢眼的瑞福进取本周下跌3.8%，表现弱于基金指数，在对于其溢价状态的市场分歧中，该基金高溢价的市场风险已经开始有所释放，但换手率仍然居于高位。

　　而跌幅较大的基金中，多是高折价率的大盘基金，基金景宏排在首位，跌7.8%；基金裕阳，跌6.7%；基金同盛，跌5%；基金安信，跌4.7%。

　　近期封闭式基金市场的平均折价率迅速上升，说明二级市场价格的下跌速度快于基金净值的损失速度。对于封闭式基金表现出的较高的风险性，投资者应当谨慎看待。坚持中长期投资的价值投资者，可以继续关注长期管理业绩突出的封闭式基金品种，并选择具备合理折价率的品种。（中投证券研究所 张宇）