6月10日，曾创下股改耗时最长、26240.8倍市盈率纪录的天一科技(000908.SZ)终于复牌并实施股股改。与此前的许继电气、宏达股份相同的是，该股也是基金扎堆并重仓持有。但复牌首日走势让人大跌眼镜。

　　在造假摘帽、虚壳重组的问题曝光后，天一科技自去年8月24日起停牌静等股改与资产重组的相关批复，停牌时的股价锁定在历史最高价格31.47元。9个多月后的6月10日复牌当日，在两市大盘跳空暴跌的影响下，天一科技以9.50元开盘，大幅低开约70%，尾盘收于11.40元，暴跌约64%，换手率为52.54%。

　　WIND资讯统计显示，截至2008年3月31日，该股前10大流通股东中，共计有7只基金和1家券商持有，博时、广发、东吴、东方、光大保德信等基金公司旗下基金均持有该股，基金合计持股1838.56万股，占流通股比例达到了20.44%。

　　据华弘证券分析师刘起计算，由于该公司股改方案为10送2.6股，因此复权计算参考基准为31.47/1.26=24.98元，从停牌时到复牌首日，基金持股浮亏约2.5亿元。

　　广发基金公司内部人士分析，剔除掉实施股改送股的因素，从该股复牌首日放巨量的走势上看，不排除有主动性资金在介入，天量成交和高换手率的背后隐约浮现出扫货资金的身影。

　　7只基金浮亏

　　去年8月23日停牌前，天一科技无疑是二级市场上的牛股。在8个月的时间拉出近50个涨停，其中仅8月8日至8月23日期间，涨停板就多达10个，“股改+重组”的双重预期成为股价扶摇直上的助推力。

　　然而公开的资料却显示，天一科技历史上一直问题成堆。作为股改的“钉子户”，公司其实早在2006年就着手股改，当时公司第二大股东长城资产管理公司与公司商量后推出了10送2.2股的预案，后又调整为10送2.6股，同时长城资产协助公司解决了大股东占款和银行债务问题，股改的议案在2007年的股改相关股东会议上获得通过。

　　对此，一位知情人士透露，当时由于长城资产管理公司受让大股东平江县国资局43.8%的股份需要申请豁免要约收购义务，因此需等证监会的批文。然而就在这时，公司依靠虚壳重组、造假摘帽的问题却被媒体披露而浮出了水面，受到湖南省证监局的调查。为此，公司当时公告全年亏损约1亿元。

　　WIND资讯统计表明，基金也正是在去年三季度集中杀入该股的，在总共持有的七只基金中，广发和东吴的基金各占据了两只，而其中博时精选股票基金持有天一科技543.50万股，占流通比为6.04%，居于10大流通股股东之首。

　　当时其中除德盛的基金外，其余几只基金都是连续两个季度位列天一科技前10大流通股股东，博时精选、广发小盘、东吴双动三只知名基金更是连续三个季度进入前10大流通股股东之列。

　　对于当时的投资决策，前述广发基金人士解释，其实公司旗下两只基金在该股上配置的量并不多，由于不是重点公司，因此获得的消息多是通过投研报告，并未进行特别有针对性的实地考察；其实公司内部建有完善的投资表决程序的，倘若当初发现投研报告上的问题所在，无疑会实行一票否决。

　　此外，九个月之后的复牌同时也带来了质疑之声。北京私募人士彭兴国表示，在该股此前涉嫌业绩造假的问题彻查尚未正式公布结果前匆匆复牌，似乎有些不合常理。

　　转型猜想悬疑

　　6月10日，深成指大跌986.06点。考虑到送股除权的因素，天一科技股价腰斩，收盘时下跌达到了54.37%，牵扯其中的基金无一例外地出现了账面浮亏。

　　对此，安信证券基金分析师任瞳表示，由于这7只基金多数规模较大，且配置的股数不多，按照基金的份额平摊，每份基金份额的浮动损失应该也就在几分钱左右，影响不大。

　　然而，业内人士认为，该股复牌首日主动性买盘与主动性卖盘达到了38.3万手与21.2万手，主动性买卖盘之比约为1︰2，冲高回落很大程度是受到大盘的拖累。

　　而持有该股的上海某基金公司人士也分析，该股与此前复牌时宏达股份的无量连续封跌停不同，明显有主动性买盘介入的迹象，很可能表明认同公司基本面的变化。

　　根据记者多方了解，公司下一步转型资源股的可能性很大，而资源类资产潜在的增值空间受到关注。东方证券分析师施卫平表示，早在2005年时公司就通过置换，天一科技获得了平江县黄金开发公司99%的股权，然而因为黄金公司对外承包经营合同未到期等原因，上市公司未能收回黄金公司经营权并实际控制，资产注入计划一拖再拖。

　　不过长城资产管理公司此次重组成功，金矿资产的注入仍然成为各方人士所猜测的下一步举措。而长城资产管理公司人士也曾公开表示，拟进一步拓展矿产资源范围，将矿产资源开采业务作为天一科技的第二主业。

　　“也许注入的还不只是金矿。”私募人士彭兴国分析，“当地锑矿资源同时储量丰富，而目前中国的锑储量及基础储量均位居世界第一，国际锑价格上涨势头不减，公司扩大矿产资源很可能将锑矿牵扯其中。”

　　对于后期该股的操作策略，广发基金人士则表示研究员正在进一步跟进，后市还需要进一步仔细观察。