连续两天反弹之后，昨日大盘虽然盘中经历了大幅震荡，但最终上证指数仅微跌

　　3.16点，报收于2901.85点，牢牢地收在2900点上方；而深成指也一度重返万点大关，以9999.66点报收，微涨17.48点。

　　岌岌可危的市场，为什么在6月底出现了比较强的反弹呢？是不是基金为了粉饰半年报的业绩而做的市值行情呢？《每日经济新闻》对此进行了深入调查。

　　基金并没有发动“市值行情”

　　经历了两年风光无限的基金，在今年遭受了重创，股票型基金净值损失最多的目前已被腰斩。面对如此惨状，基金在上半年结束之前进行自救，这完全能够让人理解。正是因为基金为了粉饰上半年糟糕的业绩，所以导致了近期股市的持续反弹，这种推断似乎合情合理。然而，事实果真如此吗？记者就此问题采访了部分基金界人士。

　　一位基金经理告诉记者，基金肯定不会考虑做市值，因为基金投资本来就是考虑中长期投资价值。而另外一位基金界人士则表示，虽然市场出现了一定的反弹，但基金观点远没有统一，如果一只基金或者一家基金公司想做市值，那是根本不可能做到的。

　　统计数据显示，截至今年一季度末，基金前10大重仓股分别为中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国神华、中国人寿、招商银行、中国平安和交通银行。上证所统计数据显示，自6月20日以来，除了金融股，基金对其他重仓品种都进行了大幅减持，特别是中国石油、中国石化和中国神华，基金更是在6月20日股市创出2695点这一天选择了巨额卖出；而基金增持的金融股，近期股价显然并没有太好的表现。

　　市场持续反弹，基金反而选择不断减持，这就是基金近期对于权重股的明确态度。近期权重股欲振乏力，也使得基金净值的反弹明显落后于同期大盘。

　　显然，近期基金并没有发动“市值行情”。

　　游资大举炒作超跌股

　　岷江水电上涨了28.83%，联环药业上涨32.33%，中青旅更是上涨了38.18%……这些6月20日以来涨幅巨大的个股，虽然其中相当部分属于奥运概念股，但几无一例外都是前期跌幅巨大的个股，如中青旅从最高37.83元跌到最低11.50元，最大跌幅超过70%；岷江水电从14.50元跌到4.26元，最大跌幅超也过了70%。

　　究竟是谁主导了这轮超跌股的反弹呢？

　　以沪市6月20日上涨最大的10只个股——中青旅、联环药业、中体产业、川投能源、岷江水电、海越股份、海通证券、中视传媒、首旅股份、包钢稀土为例，上证所统计数据显示，6月20日以来反弹幅度最大的中青旅，机构一直在净卖出，而川投能源、海通证券、中视传媒和首旅股份也是如此；中体产业、包钢稀土虽然机构有所参与，但买入量都相当小；而联环药业、岷江水电、海越股份三只个股连基金的影子都没有看到。

　　统计数据再次表明，基金等机构投资者是本轮反弹行情的旁观者，游资才是反弹的主力！

　　指标股动向是风向标

　　连续两天反弹之后，昨日沪深股市虽出现了大幅震荡，但最终上证指数仍牢牢地站在2900点上方，深成指距离万点大关也只有一步之遥。

　　“市场还会下跌吗？”经历了前期反弹之后再度大跌的市场，投资者心中的阴影始终抹之不去。

　　业内人士认为，虽然市场已经出现了连续反弹，但市场信心不足、心态不稳的特征仍然存在。由于基金等机构投资者 “作壁上观”，对行情的稳定显然是不利的，而游资的快进快出，往往会造成市场较大的波动。因此，行情的发展脉络需要视基金等机构的动向来决定。

　　市场人士提醒投资者，在超跌股经历了快速反弹之后，指标股的动向将成为市场的风向标。由于权重股的动向代表机构的意图，因此，指标股将最终决定市场的方向！