“谁来救救我，谁来拯救我的基金？”股市又一波“跳水”，基民刘畅更郁闷了。去年底，他用自己准备买房的钱申购了一只股票型基金。但是，几乎从入市起，这只被刘畅寄予厚望的昔日“牛基”似乎从未停止过下跌。“到目前为止，亏了将近40%吧。”他说。

　　“去年我还希望买大一点的房子，现在却发现选择的余地越来越小。”昨天，捧着一堆楼书，他禁不住感叹。“我都不敢去查基金净值了。”

　　指数型基金跌幅居首

　　沪深股市以大跌进入2008下半年。在过去的半年中，不少基民经历了从痛心到无奈的心路历程。随着单边牛市的结束，基金业曾经引以为豪的投资收益能力，从云端跌入了深渊，给投资者与基金业界带来了沉重压力。

　　根据银河证券的基金分类体系，截至6月30日，各分类基金今年上半年的平均业绩分别为：股票型基金平均亏损35.69%；偏股型混合基金平均亏损35.74%；平衡型混合基金平均亏损30.53%；偏债型混合基金平均亏损20.41%；保本基金平均亏损13.04%；甚至连债券基金也出现了平均1.42%的亏损。上半年，除了中短债基金微幅盈利外，其余基金的平均业绩全线出现亏损。

　　对于一些投资指数型基金的基民来说，过去的半年更是一场“噩梦”。指数型基金今年上半年平均下跌44.82%，在所有基金类型中跌幅居首。友邦红利ETF跌幅更是突破了50%，摘下了跌幅首位的“金酸梅”奖。

    明星基金光环褪去

　　对比去年业绩，股票型、偏股型、指数型和平衡型基金在2007年和2008年呈现出两个明显的分水岭。在2007年单边牛市中，各类股票基金全年的净值增长率均超过100%。股票型基金上涨126.84%，指数型基金上涨141.48%，偏股型混合基金上涨116.77%，平衡型基金上涨109.69%。

　　在单边牛市环境不复存在的情况下，2007年时明星基金的辉煌，在2008年难以为继。2007年业绩排名前3位的股票型基金——华夏大盘精选、中邮核心优选和博时主题行业的净值跌幅分别为24.66%、41.38%、31.95%，按照股票型基金的平均跌幅，去年三甲除了华夏大盘尚能维持在业绩排行前列以外，其余两只基金今年的排名已经均在百名开外。

　　而因辉煌业绩在2007基金规模获得大幅增长的部分明星基金如中邮核心优选，更是陷入了所谓的“大象困境”。德盛基金研究中心首席分析师江赛春认为，在2008年的市场环境下，规模过于庞大的基金在仓位和结构调整上都十分被动，尤其是在今年变化剧烈的市场环境下，规模大的不利影响在单个基金上凸现。

　　同类基金业绩差异较大

　　另外，同类型的基金亏损比例差异较大。根据银河证券基金研究中心的统计，股票型基金今年上半年表现相对列前的是东吴价值成长双动力、华宝兴业多策略增长基金(运作满半年)，上述基金的年内亏损幅度为22.9%和23.22%，在业内已经名列前茅。股票型基金表现暂时落后的基金为中邮核心成长、中邮核心优选等基金，年内亏损幅度超过44.9%。上下差距22个百分点左右。

　　另外，偏股型基金表现前列的是长城久恒、华夏红利、友邦华泰积极成长等，年内的业绩表现分别为亏损24.96%、25.35%、28.19%。而表现落后的大成创新成长(LOF)、融通行业景气等基金的亏损幅度为43%以上，上下差距18个百分点以上。

　　平衡型基金中，上半年表现前列的是华夏回报、博时平衡等，亏损幅度16.56%至18.19%。而相对落后的则包括长城安心、天弘精选、建信优化配置等，亏损幅度从37.62%至41.86%不等，上下差距25个百分点以上。

　　当然，相比沪深指数47%以上的跌幅，今年所有的股票型和偏股型基金都有一定的超额收益存在。而平均水平更是有8个百分点左右的“减亏幅度”存在。这或许说明，基金的主动管理价值仍然是有所体现的。