数据显示，2008年上半年59家基金管理公司管理的408只基金平均亏损达到30%以上。但是，有业内人士认为，今年下半年，A股市场将会维持一个宽幅震荡的行情，反弹的高点会出现在下半年，股票混合型基金仍然是一个值得谨慎投资的品种。无论如何，今年不比去年，下半年投资基金还是要格外关注基金公司的投资能力。

　　华夏、上投系基金

　　依旧最值得关注

　　基金的投资能力一般体现在两方面，仓位的择时能力和个股的选股能力。

　　“熊市总是比牛市更能考验基金公司的选股能力。牛市中众基金跟随股票一飞升天，而熊市中分化不小，更能体现基金公司对个股的研究能力。”中信金通证券理财师杨鸣表示，“今年上半年基金们的表现值得投资者思考。”

　　华泰证券最新基金研究报告显示，华商基金公司拔得头筹，但是因为只有1只基金参与比较，所以不足以说明问题。紧随其后的国海富兰克林、工银瑞信、东吴、富国这四家基金公司都有数只基金参与比较，因此认为它们有较为良好的选股能力。而易方达、华夏、上投三家基金公司也不愧为老牌知名基金公司，分别有9只、15只、11只基金参与比较，但综合能力不俗，最终都跻身1/3前列，相当不易，出色的能力不得不让人佩服。

　　而融通基金、博时基金、银河基金、天治基金排名靠后，尤其是博时作为曾经的明星基金公司，排名倒数第四，多少让人有些感慨，它的蜕变值得警惕。

    仓位控制

　　对业绩影响也不小

　　之前，本报在每周的基金仓位报道中指出，今年以来，各基金仓位的控制对业绩的影响非常大。所以，基民下半年在投资基金时，除了可适当关注基金的选股能力，也要了解一下基金的仓位调整能力。

　　华泰证券的研究报告同时指出，在熊市中，基金的表现好于指数，除了存在优秀的选股能力，还在于基金的股票持仓比例下降。比如中欧基金公司虽然因为上半年仓位较高，旗下基金跌幅较深，但控制仓位后的选股能力还是不容抹杀。相反，兴业基金公司旗下的基金业绩之所以比较靠前，更多的时候则是依靠公司较好的仓位控制能力，但其选股能力比较一般。

　　“总体而言，我们还是推荐华夏、上投等业绩长期比较稳定的基金公司。”华泰证券分析师胡新辉认为，“当然，东吴、工银瑞信等后起之秀也应该继续关注。”

　　而德圣基金研究中心首席分析师江赛春提醒投资者：“精选基金，并不是单边市场的‘牛基’，也不是不按常理出牌的‘个性基金’，也不是不懂得变化的基金。”