□中投证券 张宇                 

　　经历今年以来的市场下跌之后，预期市场在三季度维持整体震荡筑底的概率比较大，短线反弹可期，提高了风险资产在未来收益率的预期水平，进入7月份以后，A股市场估值水平快速回落，近期公布的一些基金中报认为，国内市场估值水平接近成熟市场。建议投资者适当提高股票型基金的配置比例。

　　新基金异军突起

　　近期，较高风险类型基金的业绩继续下降，但是新基金的业绩表现成为基金市场的亮点。2008年6月，受股票市场继续下滑的影响，股票型基金的平均净值增长率为-16.4%；混合型基金的平均净值增长率为-13.1%。封闭式基金的平均净值增长率为-14.38%。债券型基金6月平均单位净值增长率为-0.73%。

　　混合型基金中表现最好的10只基金中，有3只新基金，分别是上投摩根双核平衡、诺安灵活配置、富国天成红利灵活配置；股票型基金中前10只中有7只新基金，如银河竞争优势成长和嘉实研究精选。债券基金前10名中有7只新基金，如鹏华丰收、宝盈增强收益等。

　　优选不同类型基金

　　建议投资者选择不同类型基金品种中历史业绩优异的品种，立足长远，长期配置。在基金组合中，调整出业绩表现起伏过大、缺乏业绩的稳定性和持续性的品种。通过观察今年一、二季度开放式股票基金的业绩表现发现，净值增长率连续进入前1/4的基金有16只，其中，表现最好的是国投瑞银瑞福优先。华夏基金旗下的股票型基金整体表现较好，如华夏复兴、华夏行业精选、华夏优势增长等，以及富兰克林国海弹性市值、泰达荷银成长、华宝兴业多策略增长、长城久富核心成长等。

　　混合型基金中保守配置型基金的业绩表现较好，如申万巴黎盛利强化配置、泰达荷银风险预算。在QDII产品中，南方全球精选表现稳定。其他的还有博时平衡配置、汇丰晋信2016、兴业可转债、华夏回报、华夏回报2号、华夏红利、招商安泰平衡、国联安德盛安心成长、友邦华泰积极成长、长城久恒等。

　　债券基金中净值增长率连续进入前1/3的基金是鹏华普天债券、国泰金龙债券、易方达稳健收益、嘉实超短债、大成债券AB。其中，国泰金龙债券、鹏华普天债券、大成债券为打新型债券基金，易方达稳健收益为偏债型基金，嘉实超短债则为短债型基金。

　　具体品种建议

　　投资者在目前的资产配置上，仍然建议精选不同类型基金的品种，因为经过股票市场较大幅度的下跌之后，提高了风险资产在未来收益率的预期水平，可以适当提高高风险资产的股票方向基金配置比例。

　　建议精选的基金品种中股票型基金为华夏优势增长、泰达荷银成长、易方达策略成长、景顺长城鼎益（LOF）、招商优质成长等。混合型基金中，华夏红利、长城久恒、华夏回报、博时平衡配置、招商安泰平衡等。因为封闭式基金近期市场表现弱于大盘，没有推荐品种。债券型基金中，鹏华普天债券、国泰金龙债券、易方达稳健收益、嘉实超短债、大成债券等。货币市场基金中，中信现金优势货币、长信利息收益、建信货币、银河银富货币等。