"政策的刺激短期内不会改变水泥行业的供需矛盾,水泥板块的暴涨只是市场的炒作。"这是11月10日,水泥板块因政府宣布4万亿元大规模基建投资计划而暴涨时,上海一家合资基金公司投资总监和记者交流时表示出来的意见。

　　显然,当时基金并不看好水泥股。Topview数据显示,基金在此后一周内更多地选择了抛售水泥股,其中不乏海螺水泥、 华新水泥这样的行业龙头。

　　然而,随着水泥板块暴涨近50％后,基金公司的态度也来了个180度大转弯。自11月17日至上周末,基金席位频繁地出现在多只水泥股的买入龙虎榜上,追涨十分明显。

　　暴涨50％后 基金追高买

　　经过前半月大涨后,水泥板块在11月份的后两周高位盘整,不过,基金却选择了高位加仓。

　　Topview数据显示,海螺水泥从11月17日开始,基金席位不断加仓,尽管此时的股价已较近期的最低点上涨了近七成,但机构持仓比例从11月17日的59.7％上涨到11月28日的63.2％,机构资金净流入高达3.19亿元。

　　不过,在政府刚宣布4万亿元经济刺激方案后的一周内,即11月10日～14日期间,海螺水泥只在20元出头,但机构持仓却从62.3％下降到59.7％,机构资金净流出1.82亿元。

　　此外,前期被减持,高位又被基金大量买回的还包括华新水泥等个股。基金如此操作引起了不少市场人士的诟病,拿一位私募人士的话来说,基金在此轮水泥股操作中,是交了一份"低卖高买"的答卷。

　　西北水泥股更吃香

　　除了大量高位买回此前减持的中部和东部水泥股外,对此前有所增持,但增持幅度有限的赛马实业、祁连山等西北水泥股,基金更是大量追买。而正是由于基金不断买入,赛马实业等西北水泥股在11月后两周的走势明显强于整个水泥板块。

　　Topview数据显示,11月10日～14日的一周内,赛马实业的机构资金净流入7977.76万元,而到11月24日～28日期间,赛马实业的机构资金净流入却突然提高至1.25亿元,机构持仓也由14日的49.9％上升到28日的58.6％。

　　一位不愿具名的券商研究员表示,相比中部和东部地区,西部地区的水泥供需相对偏紧,这造成西部地区特别是西北地区的水泥价格较为坚挺,企业毛利率较高。同时,此次不少大型基建项目落户西部,该区域的水泥公司受益更大。

　　不过,该研究员也认为,尽管基金高位大幅增持,但目前水泥股的短期涨幅已较高,投资者应提防股价出现回落。