招商基金日前发布策略报告指出，市场仍将维持箱体震荡格局。由于投资者心态谨慎，前期市场累积的做空动能释放仍不够充分，此轮市场调整的真正底部仍需要通过反复震荡来加以探明。

　　招商基金认为，资金面的紧缩情况并不值得特别担忧，随着市场的调整加剧，预计一度暂停的新基金发行将再度放开。而一旦市场调整结束，略有放缓的新资金入市步伐将重新加快，将可能推动市场快速前行。

　　在行业选择上，招商基金建议加重对以下行业的配置权重：（1）人民币升值受益和业绩超预期的金融地产行业；（2）前期落后大盘，受益于通货膨胀的消费服务和连锁商业行业；（3）受医改政策驱动，同时估值水平相对较低的医药行业；（4）行业景气回暖，前期滞涨的化工和IT行业。另一方面，招商基金建议对出口导向型行业保持警惕，并对三季度业绩表现弱于预期，前期涨幅过大而且受新的资源税政策影响较大的煤炭和有色金属行业，以及铁矿石涨价幅度尚不确定的钢铁行业保持谨慎。

　　从风格投资角度，鉴于股指期货带来的筹码争夺预期，招商基金建议在配置上继续偏向于相对估值较低的大盘蓝筹股，同时继续发掘产品价格上涨、央企整合等实质性资产重组类和节能降耗政策导向受益类公司。（付建利/证券时报）