大盘冲破5000点大关之后，牛气依然充沛，基金收益也随A股市场的火爆水涨船高，众多基金适时地进行了大比例分红。据抽样统计，目前有约40%的基民选择红利再转投，但还有超过半数的投资者仍然选择现金分红。对此，富国天合基金经理周蔚文表示，虽然市场出现一定的结构性泡沫，但牛市远未结束，在这种高收益的市场环境下，选择红利再投资是最佳的方式。在原始资本相等的条件下，红利再转投可以让财富像滚雪球一样迅速增长。

　　众所周知，选择红利再投资最明显的益处在于不需要交纳申购费用，是降低购买成本的有效方式。不过对于长期投资而言，这些免去的申购费用，在红利“利滚利”与牛市高收益率的结合面前，可谓是小巫见大巫。周蔚文举例说，假如两位投资者都在1900年投资1万英镑的英国成分股票，其中一位将所得红利收入变现，另一位选择红利再投资。到2000年，前者的资产价值为161万英镑，而后者的资产价值为16946万英镑———超过前者100倍!可见在牛市中，或者跨越熊牛周期的长期市场中，红利转投展现出的“复利”魔力会让投资者受益匪浅。

　　此外，周蔚文指出，红利的选择还隐含着投资者的选时成本。权威机构统计显示，去年富国天益基金全年收益高达167%，但如果扣除涨幅最大的20个交易日，其收益率只有70%，扣除涨幅最大的30个交易日，收益率将缩减至50%。在牛市中，如果选取现金分红，有可能错失把握高收益的时间点，而红利转投却不会。因此，为了更好地进行资本积累，红利再转投是滚动财富雪球的最佳选择。（施俊/上海证券报）