□本报记者 徐国杰 上海报道

　　国泰基金公司基金管理部总监何江旭日前表示，由于5000点以上的A股市场累计涨幅巨大，市场存在短期休整的内在需求，加上上周末央行加息27个基点等因素，因此，未来2至3周内市场有可能出现阶段性下跌。

　　尽管这次升息还不至于成为压垮骆驼的最后一根稻草，但随着持续利空政策的出台，专业投资者对市场2－3周内的表现变得愈发谨慎，市场很可能在没有任何消息的情况下丧失最后的做多动力而出现阶段性的调整。

　　何江旭表示，他们的担忧来自于两方面：一是市场一直关注的资金供给情况，因为现在的市场进入了“蓝筹股上涨－散户积极申购基金（表现为基金销售的火爆、基金开户数大增）－继续推动蓝筹股的上涨”的循环。从最近最新数据看，基金开户数开始下降，而A股新开户数也开始逐步回落至每天20万户以下，表明资金供给开始减弱。首只股票型QDII产品的火热销售就反映出资金对于估值明显低于国内市场的海外市场是非常有兴趣的，市场就更没有理由去忽视港股直通车对A股的负面影响。另一方面，预期管理层会细心呵护市场至十七大召开已成为很多投资者看好近期市场最为重要的理由，但经验告诉人们，这种普遍预期的情况通常是会让大家失望，普通的行为金融学就能给出最为可能的答案，所以专业投资者对经历加息考验之后的市场更加谨慎，市场可能在没有任何负面消息的情况下开始阶段性下跌。

　　尽管如此，A股市场的中长期升势并没有发生任何变化，具体表现为宏观经济与企业盈利都保持强劲增长，而管理层出台调控政策旨在延长经济增长的周期，这对股市将构成中长期利好。因此，A股的牛市基调并没有任何改变，预期中的阶段性调整只会让股市走得更加稳健。国泰基金继续看好人民升值板块及有明确资产注入预期的板块。（中国证券报·中证网 ）