在股票市场近期以上涨为主基调的背景下，投资者在保持对以股票为主要投资方向的基金的风险防范的同时可以继续适当提高权益类基金的配置，可重点增持封闭式基金和指数型基金。

 

　　增持封基和指数型基金

 

　　对封闭式基金的投资价值长期看好，虽然最近几个月封闭式基金的走势持续强于主要股指使得封闭式基金的投资价值得到了一定的体现，从而导致在短期内封闭式基金继续战胜主要股指的难度加大，但从长期来看，封闭式基金的投资价值依然明显，因此，对封闭式基金维持增持的评级。

 

　　之所以看好封闭式基金的长期投资价值，一方面是因为封闭式基金的业绩增长与开放式基金不相上下，另一方面，封闭式基金的折价率长期走势以回落为主基调，尤其是在2008年，封闭式基金的折价率有向下突破的可能。对于小盘封闭式基金，可以认为由于剩余期限越来越短，在今后一段时期折价率将继续表现为刚性回落的走势。与此同时，大盘封闭式基金受分红因素和股指期货等因素的影响，在2008年有可能摆脱2007年的箱体运行格局，出现向下突破的走势。

 

　　指数型基金由于没有择时操作和股票选择方面的风险，加之其运作成本相对较低，因此，仍将是分享股票上涨最简单的选择。此外，从历史走势来看，当中小市值股票表现较强时，指数型基金的表现往往容易超越股票型基金。基于此，本月上调对指数型基金的评级，由上月的持有调整为增持。

 

　　因为判断2008年1月份，中小市值股票有望继续引领指数走强，虽然股票型基金的资产配置重点是大盘蓝筹股，但注意到股票型基金也在逐步加大对中小市值成长股的配置力度，从而有利于股票型基金的业绩提升。1月份，上调对股票型基金的投资评级，调整为增持。

 

　　具体基金组合推荐

 

　　配置比例调整理由：对封闭式基金的评级是增持，但由于已经配置了较高比例的封闭式基金，因此，在本期投资组合中不改变封闭式基金的配置比例；对债券型基金和货币型基金的评级是持有，但由于要提升指数型基金和股票型基金的配置比例，因此，降低了组合中债券型基金和货币型基金的配置比例。

 

　　投资组合推荐理由：基金泰和从历史上来看，对分红较为积极，且长期业绩表现较好；基金金鑫一直对分红不太积极，这使得其今年累计了较高的未分配收益，在不考虑其他因素的情况下，目前基金金鑫的年度分红投资价值在所有的封闭式基金中最高；基金裕隆是博时基金管理公司旗下的封闭式基金，博时基金在前期下跌行情中表现出较好的风险控制能力，且基金裕隆长期的业绩表现较为出色；瑞福进取作为一只结构性产品，由于有杠杆操作的功能，因此在上涨行情中瑞福进取的收益增长相对其他基金而言具有一定的优势；基金汉鼎以投资中小市值股票为主，正好符合目前以中小市值股票引领股指上涨的市场格局；基金科翔所属的易方达基金管理公司整体实力较强，且基金科翔的股票组合侧重于中小市值的成长股，符合当前的市场格局。

 

　　易方达深证100ETF以跟踪深证100指数为主；友邦华泰红利ETF以跟踪上证红利指数为主，年初上市公司的分红将步入高峰，有利于分红指数的运作；华夏中小板ETF以跟踪中小板指数为主，符合当前市场的格局；华安上证180ETF以跟踪上证180指数为主。