主持人： 

　　有关媒体报道，消息人士表示，南方、嘉实等九家基金公司日前获得首批基金专户理财资格。报道说，我国基金业一直把专户理财作为新的业务拓展点，有意从纯粹的公募基金公司转向综合性资产管理公司。与一般基金不同的是，基金从专户理财业务获得的激励相对较高，基金可与资产委托人约定，根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。在一个委托投资期内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。 

　　问题是，目前基金管理公司管理的资金来源于广大的散户股民，即使是机构的资金也是和散户一样处理的，如果基金管理公司既有一般的基金管理，又有专户理财，虽然我们可能是杞人忧天，但在20%提成这样的巨大利益驱动下，在目前尚不完善的基金管理体系下，会不会造成利益输送呢？ 

　　大众评判台 

　　郝彬彬：先要堵漏洞 

　　这应该是好事。但在利益驱动下，如果不能有严格规则加以防范，或明或暗的利益输送难以避免。希望有关方面在批准前，能把多种可能的漏洞先都堵上，然后再加一盏大的探照灯。 

　　刘青栋：可先观其行 

　　基金专户理财能做到专户吗？基金内部的利益输送等事件已不是发生一两次了，基金公司为了自己的利益而出卖散户基民利益的行为有可能出现。因此，对于基金专户理财产品，我们不妨先观其行。 

　　励俊：易致利益输送 

　　很容易造成利益输送。必须在制度上加以避免，起码得做到2套班子独立运作，2块牌子对外。不然的话，即便有防火墙设置，也很难保障。 

　　◆沸点特稿 

　　要在“专”字做足文章 

　　曹中铭 

　　时隔六月，当暴跌压得投资者喘不过气、市场信心逐渐被蚕食之时，监管层批准了四只新基金的发行；另有消息称，包括南方等九家基金公司在内的专户理财资格已获中国证监会批准，只等正式批文到手便可付诸实施。 

　　其实，基金专户理财并非“新生事物”。此前早有某些基金公司通过“曲线”方式(比如担任投资顾问)在悄悄进行着，只不过今后其将名正言顺，基金公司亦从后台跳到了前台而已。 

　　基金的专户理财不同于公募基金的理财，这是其最大特点，也是最大区别。既是专户理财，其焦点体现在一个 “专”字上。放行基金开展专户理财业务，对于吸引更多场外资金入市的意义不言而喻。但问题是，它能否真正做“专”？ 

　　事实上，关于基金的负面报道从未断过，基金黑幕、利益输送、基金“老鼠仓”等，不一而足。这些事件的发生，究其本质，主要是基金公司内部治理结构不完善、风险控制机制存在漏洞。 

　　借牛市东风，近年来基金获得了超常规发展，但其内部治理、风险管理等方面是否已跟上令人存疑。而若其内部“防火墙”形同虚设，那么公募基金向专户理财产品之间的利益输送事件同样会发生，这才是市场最担心的。 

　　无论是发行新基金也好，推专户理财也好，无非都为逐利，本无可厚非。但利润应“取之有道”。据报道，基金在一个委托投资期内，其提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。20%的上限，相信会被“用足”，用《说谎者的扑克牌》作者迈克尔·刘易斯的话说就是：利益实在太庞大、太诱人了。 

　　从单纯的投资理财到最终成为综合性资产管理公司将是国内基金公司发展的一大目标，专户理财只不过是其在这一过程中的小试牛刀罢了，迈不好这一步，其它一切都将免谈。因此，基金公司能否把“专”字文章做足而不受“利”字诱惑，才是问题的核心。