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私募股权基金爆发的背后:高达84.3%的高净值人群配置

分享到微信2017-01-11 15:22 | 分享到: 作者:来源:诺亚财富

  【导读私募股权基金爆发式增长的背后,是高净值人群的热捧和竞相配置。

  中国基金业协会披露的数据显示,截至2016年底,协会备案的私募股权基金实缴规模高达43249亿元,比2015年底的16743亿元猛增1.58倍,成为增长最快的资产类别。私募股权基金爆发式增长的背后,是高净值人群的热捧和竞相配置。

  尽管刚刚过去的2016年资本市场上演一幕幕惊险刺激的大戏,中国居民财富的快速增加却仍是一股滔滔前行的大流,尤其是高净值人群数量和人均资产均在快速提升。随着时代的变化,新兴行业正在出现越来越多的造富神话。

  另一方面,债权投资收益下降、风险增加,股票市场在后熊市波动,房地产飞涨后面临大力调控,海外投资又受到外汇额度限制,财富管理行业也风险频发,财富应如何管理,也面临着巨大挑战。即使经常扮演吃瓜群众的角色,屌丝们也应该好好想想怎么样才能钱生钱,否则只会离土豪们的越来越远。

  一份针对上千位可投资资产均在1000万元以上人群的调研显示,在经济转型、增速放缓、新旧动力转换的宏观背景下,跨周期、主要投资新经济的私募股权资产受到青睐,高净值人群倾向于加大金融资产的配置比例;全球经济分化、资产轮动、汇率变化等因素促使他们配置资产更加全球化,具有一定的参考性。

  新兴行业活力绽现 富人来自四面八方

  中国是一个年轻的经济体,高净值人群是在改革开放之后逐渐出现的。近年来随着新经济和创业的兴起、第一代企业家逐步交班给第二代,年轻的高净值人士越来越多。调研数据显示,60岁以上的高净值人士仅占5.6%,而30岁以下的高净值人士已占到8%,45岁以下的高净值人士占比超过50%。中国的富人们更显得年富力强。

  图片1:高净值人群年龄分布 数据来源:诺亚财富

财富从哪里来?调研显示,传统行业是改革开放以来中国经济的主力军,因此是高净值人士最早和最主要的来源。其中,来自制造、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来,虽然传统行业的高净值人士占比在下降,但仍然占据着绝对优势,目前为64.6%。

  财富从哪里来?调研显示,传统行业是改革开放以来中国经济的主力军,因此是高净值人士最早和最主要的来源。其中,来自制造、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来,虽然传统行业的高净值人士占比在下降,但仍然占据着绝对优势,目前为64.6%。

  不过,很明显的趋势是,财富正在向新兴行业转移。近年来随着新经济的快速增长,新兴行业的高净值人士占比在上升,目前已达到35.4%。新兴行业的高净值人士主要集中在文化教育传媒、医疗健康、TMT 等行业。越年轻的高净值人士,来自新兴行业的越多,尤其是30岁以下年龄段中新兴行业占比超过一半。

  图片2:各年龄段高净值人士行业分布 数据来源:诺亚财富

与此同时,创富发家的方式越加多元化。一直以来,创业都是创富的最主要方式。近些年, 自由职业者、专业人士、职业经理人等在高净值人群中的占比在上升。目前,企业家和自由职业者占比较大,分别为35.8% 和27.1% ;专业人士和职业经理人占比分别为18.5% 和17.4%。

  与此同时,创富发家的方式越加多元化。一直以来,创业都是创富的最主要方式。近些年, 自由职业者、专业人士、职业经理人等在高净值人群中的占比在上升。目前,企业家和自由职业者占比较大,分别为35.8% 和27.1% ;专业人士和职业经理人占比分别为18.5% 和17.4%。

  而传统行业的高净值人士接近一半是企业家,新兴行业各职业高净值人士的比重则差别不大。这表明,在传统行业通过创业来创富的机会更大;在新兴行业,各种方式均有机会。这是一个可以大胆造梦的时代!

  图片3:各行业高净值人士职业分布 数据来源:诺亚财富

私募股权基金爆发的背后:高达84.3%的高净值人群配置

  普遍计划增持金融资产私募股权最受青睐

  富人如何理财?调研显示,大多数的高净值人士的资产配置目标是财富的长期稳健增值,并愿意为此承担一定的风险。保守和激进的资产配置目标的占比相对较低,而长期稳健增值并非依靠集中配置低风险低收益的资产,而是来自于多资产配置。构建充分分散化的资产组合(包括配置FOF 产品)是适合绝大多数高净值人士的资产配置方法。

  过去的一年,全球市场动荡加剧,黑天鹅事件频发。尽管市场波动和投资难度加大,但从高净值人群的资产配置倾向可以看出,财富管理和投资的理念愈加成熟,愈加着眼于财富长期稳健增长与长期市场趋势,而非市场短期波动。

  在未来的配置计划上,高净值人士最青睐私募股权资产和海外资产,对股票类资产和固定收益类资产的需求在上升,对房地产类资产的态度从悲观到中性。总体来说,普遍在增持金融资产,并向着兼顾跨区域、跨币种、跨周期和跨类别的均衡资产配置方向发展。

  图片4:高净值人群资产配置计划 数据来源:诺亚财富

具体来看,私募股权(包括天使、VC、PE、并购等)因为具有跨周期、长期回报较高的特点,受到越来越多的高净值人群的青睐。目前有84.3%的高净值人士配置了私募股权基金,23.7% 的高净值人士的配置比例超过30%,有7.8% 的高净值人士的配置比例甚至超过50%。

  具体来看,私募股权(包括天使、VC、PE、并购等)因为具有跨周期、长期回报较高的特点,受到越来越多的高净值人群的青睐。目前有84.3%的高净值人士配置了私募股权基金,23.7% 的高净值人士的配置比例超过30%,有7.8% 的高净值人士的配置比例甚至超过50%。

  图片5:高净值人群私募股权配置比例

虽然大多数高净值人士认为A 股将区间震荡,但对股票类资产更加乐观。一方面,计划增配股票类资产的高净值人士比例比去年调研时要高,计划减配的比例比去年要低;另一方面,计划增配股票类资产的高净值人士比认为2017 年A 股上涨的要多。

  虽然大多数高净值人士认为A 股将区间震荡,但对股票类资产更加乐观。一方面,计划增配股票类资产的高净值人士比例比去年调研时要高,计划减配的比例比去年要低;另一方面,计划增配股票类资产的高净值人士比认为2017 年A 股上涨的要多。

  图片6:高净值人群股票类资产配置比例

虽然固定收益类资产的预期回报持续下行,但在市场利率下行、投资与信用风险增加的背景下,高净值人群对风险较低的固定收益类资产的需求在上升。去年和今年的调研显示,计划增配固定收益类资产的高净值人士占比从38.8%上升至53.3%,计划减配的高净值人士占比从20.6%下降至8.6%。

  虽然固定收益类资产的预期回报持续下行,但在市场利率下行、投资与信用风险增加的背景下,高净值人群对风险较低的固定收益类资产的需求在上升。去年和今年的调研显示,计划增配固定收益类资产的高净值人士占比从38.8%上升至53.3%,计划减配的高净值人士占比从20.6%下降至8.6%。

  图片7:高净值人群固定收益类资产配置比例

房地产市场在2016 年先后经历了量价齐涨和量缩价缓两个阶段,相比去年更多高净值人士计划减配房地产类资产,今年更多是维持配置比例不变,计划增配的在增加,计划减配的在减少。

  房地产市场在2016 年先后经历了量价齐涨和量缩价缓两个阶段,相比去年更多高净值人士计划减配房地产类资产,今年更多是维持配置比例不变,计划增配的在增加,计划减配的在减少。

  图片8:高净值人群房地产类资产配置比例

值得一提的是,高净值人群对海外资产的配置热情依然高涨,配置比例还会进一步上升。调研显示,68.7%的高净值人士计划在未来增加海外资产的配置比例。而且资产规模越大的高净值人士,配置海外资产的比例越高,并且未来继续增配的意愿也更大。这可能是因为资产规模越大,越需要通过全球分散配置来降低集中投资的风险。

  值得一提的是,高净值人群对海外资产的配置热情依然高涨,配置比例还会进一步上升。调研显示,68.7%的高净值人士计划在未来增加海外资产的配置比例。而且资产规模越大的高净值人士,配置海外资产的比例越高,并且未来继续增配的意愿也更大。这可能是因为资产规模越大,越需要通过全球分散配置来降低集中投资的风险。

  图片9:高净值人群海外资产配置比例

私募股权基金爆发的背后:高达84.3%的高净值人群配置

  “尽管2017年会面临很多挑战,中国高净值投资者的脚步却不会放慢,他们会以更大的热情去尝试和思考,不断的学习与实践使他们变得更加理性和成熟,他们不再只是追求短期收益,而是更愿意放眼未来,寻求资产配置的风险分散和价值与期限的均衡,他们会更愿意投资科技的发展和梦想的实现,更愿意助力新经济和新时代,更愿意放眼全球,同时对财富的热情也孕育了更多的社会责任,对慈善、对环境与生态更加关心。如何更好地服务他们是财富管理行业面临的挑战和机遇。”诺亚财富集团首席研究官金海年表示。

  文章来源:微信公众号中国基金报

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