QDII曾发展缓慢 今爆发热情

　　公募开放式基金发展史上，最不可或缺的一个章节便是QDII基金，自2006年11月我国首只股票型QDII基金发行以来，QDII基金已经走过了完整11个年度，从刚刚开闸的火爆问世，到扬帆出海的出师不利，再到后来的重整旗鼓国际投资市场的全覆盖，11年来QDII基金的成长可谓风雨兼程。

　　2006年11月，首只QDII基金华安国际配置基金正式成立，打响了我国QDII基金投资第一炮。次年7月，华夏、南方、嘉实和上投摩根旗下QDII基金也顺势推出，首批QDII基金的发行获得了投资者的踊跃认购。数据显示，南方全球精选基金、华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势4只QDII基金，最终募集规模均在300亿元左右。

　　然而， 就在4只QDII基金满载国内投资者期待扬帆出海时，却怎么也没想到会撞到国际金融危机的冰山。数据显示，截止到2007年12月31日，4只QDII基金均已跌破1元净值。

　　随着美国次贷危机也在不断恶化，2008年5月，全球股指开始集体走衰。截止到2008年12月末，数据显示，上述4只QDII基金净值分别仅有0.531元、0.526元、0.44元和0.383元，较成立日起业绩已分别亏损46.9%、47.4%、56%和61.7%。在QDII基金收益投资遇挫的当口，2008年该类基金的发行也愈加艰难。数据显示，2008年仅有5只QDII发行，且首募规模均未超5亿份。

　　熬过2008年漫长的金融危机，2009年在各国政府联手刺激经济的背景下，全球股指大幅反弹，QDII基金净值也整体回升，2010年后成立的QDII基金投资范围扩容且更加细化，资源类QDII、债券型QDII、黄金类QDII、房地产QDII、油气类QDII等相继问世。

　　数据显示，截止到2018年7月末，QDII基金数量已达到141只。东方财富(300059,诊股)Choice数据显示，目前拥有QDII产品的公募基金公司数量已从最初的4家增至32家，接近全市场公募基金公司总数的1/4。

　　不过，从QDII基金整体规模扩增上看，近几年QDII基金扩张的速度较其他公募类产品相对缓慢，截止到2018年7月末，QDII基金总体规模仅有879.56亿元，尚未超千亿元。

　　对此，格上财富研究员张婷指出，QDII发展相对缓慢，首先，在于QDII额度的限制，很多业绩好的QDII基金没有足够的额度，这限制了QDII基金规模的上涨；其次，基金公司对QDII推广的意愿偏低，尤其是在海外市场不好的情形下，投入产出比低于其他的产品；第三，投资者对QDII基金的认识不足，QDII基金品种较多，涉及的范围很广，作为分散化配置是很好的选择，近两年随着美股和港股的大涨，投资者的意愿开始回升，但是仍需要时间去充分接受和认识到其重要性。

　　正如张婷所讲，QDII基金规模扩张缓慢一部分原因来自于外汇投资额度的受限，QDII投资额度自2015年3月至今年4月，将近三年时间没有新增，一直维持在900亿美元左右，这导致很多基金公司有资格没额度，无法继续发行新QDII基金，不少存量QDII基金也无奈暂停申购或暂停大额申购。

　　但经历了近三年的漫长等待，今年4月QDII额度再度放开，4月底，国家外管局宣布包括基金公司在内的机构新增QDII额度，公募基金分得55亿美元。久旱逢甘霖，多家基金公司将旗下QDII基金重新打开申购。

　　张婷表示，对于基金公司来说，QDII额度的放开会使得业绩好的QDII基金爆发出更大的热情，对于之前额度较少的基金公司可以更大范围地布局海外市场。同时，海外的权益投资主要以指数型基金为主，在额度放开的情况下，可以积极布局主动管理权益型基金。