□ Morningstar晨星（中国） 王蕊
　　

　　今年以来的行情继续演绎行业轮动的特征，中、小盘市值的股票依然表现抗跌。两个不同阶段的市场风格，成就了“坚如磐石”与“顺势而为”两种截然不同的基金投资风格，专一与灵活的投资方式各具魅力与优势，这主要取决于你如何将它们运用到投资组合中。

　　风格稳定基金可重点持有

　　投资专一的基金常常表现出稳健的投资风格。基金的投资策略稳定有利于基民构建和监控投资组合，并实现组合的分散化。

　　大盘风格的基金可以作为我们长期的理财工具，适合于买入并持有的投资策略，中小盘风格的基金常会带给投资者意想不到的收益，适当配置也可以增强组合的进攻性。

　　行业选择是基金经理构建组合的重要步骤，对组合的收益有较大的贡献，特别是对于规模偏大的基金，如果踏准市场节奏，配置较多热门的行业，基金将获得非常可观的收益。但市场上永远没有只涨不跌的板块，长期固守相同的行业同样带来业绩的起起伏伏。

　　不同的行业策略带来不同的投资收益。消费品及商业连锁行业自去年四季度以来表现抗跌，较好的防御特征使重仓这类股票的基金较为抗跌。专注于某些行业的基金通常保持较高的行业集中度，希望通过配置重点行业达到获取超额收益的目的。投资者在构建组合时，需要搭配不同行业配置的基金，达到组合分散化的目的。

　　适当配置风格灵活基金

　　在美国，很多优秀的基金经理都保持着灵活的操作策略。但投资风格变动常常使组合变得捉摸不定。毕竟，如果一只投资于小盘股的基金不知不觉中转向大盘股，投资者就不可能真正做到组合分散。但是，在板块轮动的市场背景下，基金经理采取趋势型投资，如果能够踏准市场节奏，常常可以收到规避风险的效果。

　　兴业趋势利用大类资产灵活配置的策略，在过去两年时间里既分享了牛市的成果，同时也规避了市场下跌的风险。

　　富兰克林国海弹性市值成立以来业绩表现稳定。该基金投资的股票数目偏少，基金经理采取个股集中的投资策略。依据招募说明书，该基金在股票选择方面横跨三种不同市值大小，力争寻找各行业中最好的机会。

　　华宝兴业多策略增长注重资产在各风格板块之间的配置，当某一风格板块投资机会较大时，即增加对该板块的持有比例；当某一板块投资机会较小时，会减少对该板块的持有比例。作为风格轮动的基金，基金经理仍将继续把握中小盘的投资机会。

　　灵活与专一的投资策略各有所长，主要取决于基金经理的投资管理能力，资产规模的作用也不容忽视。投资者在构建组合时不妨各取所需，将风格稳定的基金作为你的核心组和，它们是实现理财目标的重要部分。同时将小部分资产配置在灵活风格的基金上，这样不至于组合的重心偏离投资目标。