在很大程度上，投资就像打网球，致命的发球和大力的反手球能赢得很多分，但这些技术带来的优势都可能被加倍的失误和错误的判断抵消。在五局比赛结束的时候，往往是失误较少的选手获胜，他们仅仅是始终如一地把球回过网———无论你的对手打出什么球 ———你就可以大量得分。

　　投资与之极其相似，除非你知道怎样避免投资中最一般的错误，否则你的投资回报不会令人心动，你会发现，自己所选出的很多好股票带来的收益只够补偿少数几个大失误所造成的损失。

　　投资不只是研究公司基本面那么简单，也不仅仅依赖技术分析，而更需要参透市场的情绪和参与者的梦想，而后两者永远最难以参透。换句话说，投资就像是在一个由事实、数据、情绪和梦想组成的四维空间中作战，有着太多的不确定性，结局永远不明朗。而所谓的各种投资手段和方法都有其迷人之处，也都有其不足。只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部。而在市场转折点，大多数人的感觉永远是错误的。

　　发现好公司只是完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。你不能不管这只股票在市场上是什么价格都付钱去买，因为它在市场上或许正处于一个非常高的价位。如果你支付了太高的价钱，你的投资收益率可能就会让你大失所望。

　　任何一个投资者的目标都应该是在价格低于股票价值时买入。不幸的是，人们对股票价值的评估往往过于乐观，这经常导致未来等待我们的是一个令人苦恼的厄运。我们只有通过在股票价格充分低于我们对它的估值时进行交易的方式，来弥补这种过于情绪化的倾向。