日元兑美元昨日达119.5，创两个月来新高，而与此同时，日元期权的隐含波动性则有所提高，分析师指出，这暗示投资者正在从日元套利交易中退出。

　　日元兑美元昨日曾上升至119.81，创两个月来新高。分析师称，下周可能上涨到119.5。“因为日元与美元套利交易的高风险性，投资者并没有从中获得丰厚的收益，”新光证券的汇市分析师称，“日元兑美元可能会持续创出新高，而这一势头可能会扩展至其他币种。”

　　一个月内到期的日元期权行权价与当前水平接近，而该期权的隐含波动性则由6月5日的5.725%（1995年以来的最低水平）上涨至8.38%，创三个月以来新高。经销商引用隐含波动性作为定价期权的一部分。“隐含波动性显示了现在的市场流动性很强，这样使得进行套利交易非常困难，”某期权公司高级经理称，“在这个时候，使用日元购买美元资产没有什么价值。”（孙晓辉/证券时报）