本周美元延续小幅走强的走势，对主要非美元货币开始止跌，甚至对高息货币，如欧元、澳元、纽元也保持一定的强势。除此之外，市场似乎在忽视一些不利美元的因素，例如：油价屡创新高，未能有效打压美元兑加元持续走低；英国央行意外维持利率不变，未能提振英镑兑美元走强；欧洲央行再次表达紧缩货币政策声明，仅对欧元构成短暂微弱支持。

　　市场对这些数据表现如此钝化，原因在于市场对于目前美联储利率前景的预期有很大变化。目前正在市场中升温的是美联储将暂停本轮降息，未来几个月将至少保持利率不变。

　　更为关键的是市场预计美国次贷危机最糟糕的时期已经结束，目前已经高企的通胀压力水平未来预计将进一步升高，套用美联储前主席的言论就是：“通货膨胀可望加速。长期通货膨胀率可能在4%或5%”。这将变成美联储主要控制的因素，因此，美联储可能将开始转而加息，而且很有可能是被迫使的。

　　不难推测，如果美联储开始转向相反的货币政策，那么美元将从降息引发的过度下跌中强劲反弹，并且息差走向也很有可能令美元过度反弹。尽管现在不敢断定欧元兑美元、澳元兑美元、日元兑美元届时将持续暴跌，但这种可能性是存在的。

　　此前很多评论认为美元将在2008年末至2009年初开始反转，建议大量做空美元的投资者提前做好美元反转的准备。美联储一旦停止降息，就有可能成为美元反转的信号。

　　下周需要重点关注的金融事件是：5月13日美联储主席伯南克发表讲话；5月14日欧元集体金融财长会议；5月15日欧央行行长特里谢和理事莫尔许分别发表演讲；欧央行公布月度报告；石油输出国组织(OPEC)月度石油市场报告。