全球经济急剧急坡，企业纷发盈警，涉及行业包括了金融、房产、零售、航空以及制造业，反映实体经济已吹淡风，衰退与滞胀杀到埋身，基金加紧沽货套现，应付客户赎回，触发了当前的股市抛售浪潮，不论是欧美股市或亚洲新兴市场，累积跌幅大都均超逾两成，全球大熊市可说已经来临了！ 

　　市值蒸发11万亿美元 

　　由于油价升不停，创出一百四十六美元新高，为遏止通胀猛升，各国央行逼于无奈加息，牺性经济增长，可以预期已明显转弱的世界经济，在加息潮下，表现将会更为不济，促使全球股市牛转熊。 

　　美英股市踏入下半年跌势未止，坏消息接踵而来，美林估计通用汽车有破产可能，需要集资一百五十亿美元救急，通用汽车股价跌至一九五四年以来低位，而花旗则预料瑞银要额外拨备六十九亿美元，过去三季瑞银已合共拨备了三百八十亿美元，令美英股市持续下滑，从高位计起，累积跌幅逾两成，技术上确认步入熊市。 

　　通用汽车有破产可能 

　　根据以往纪录，自一九六二年以来，美股共经历十二次熊市，平均跌幅为百分之二十九，为时三百二十二日，换言之，迄今只跌约二成一的美股，未来仍有下跌空间。 

　　美股历来跌幅最大的一次熊市为一九七三年，当年发生石油危机，经济急滑坡，美股劲跌了四成五，为时六百九十四日，今次熊市触发点不约而同源自高油价，并同时陷入衰退与滞胀困局之中，是次美股调整幅度料可与七三年相比。 

　　此外，日本股市表现也令人失望，连续十一个交易日下跌，累积跌幅逾百分之八，为一九五三年来首见，可见日股疲弱不堪的程度。 

　　其实，亚洲新兴市场比欧美股市更早步入熊市，高油价带来通胀压力令新兴市场吃不消，要不断加息控制通胀，导致经济下滑与资金外流，其中越南与印度股市今年分别大跌五成三与三成半。 

　　中资股呈现恶性抛售 

　　吸取了越南货币危机教训，内地实施从紧的货币政策，同时控制热钱涌入，推出查核出口结汇措施。截止今年三月底止，内地外汇储备较去年同期急升了四成，达到一万六千八百亿美元，过多热钱流入，恐进一步推高十二年高位的通胀率。 

　　市场盛传内地推出严防热钱流入的措施后，短期内便会调升息率，但只会加存款利率，不过，这对内地银行息差不利，是引发内地银行股大跌因由之一，上证综指与国企指数今年累跌了四成八与三成一。 

　　今年以来，全球股市大调整，市值蒸发了近十一万亿美元，由于坏消息未出尽，调整有余未尽，而庞大的财富消失效应，肯定对宏观经济会有很大负面影响。