最近美元的走强让很多人百思不得其解。按理说，美国遭受金融危机，美联储不断降息，美元走弱应该是一个必然趋势。但从9月22日以来，美元对欧元、英镑等升值超过17%，只有对日元是贬值的，这让众多以欧元或英镑结算的出口企业叫苦不已。

　　这是为什么？从货币本身而言，美元升值意味着看好美元的资本越来越多，流入美国的资本在加快。美国金融危机尚未结束，美元却出现陡峭的升值态势，在采访中，采访对象经常反问我这个问题，我的解释是，可能资本认为全球经济事实上已经陷入衰退，在衰退的过程中，美国依然是最好的避险地。

　　从目前的汇率走势来看，至少短期内，在投资者眼里，美国的情况正在变好，而欧洲的经济正在变坏，资本在流出。按照次贷危机的传播路径，在欧洲人为美国买单之后，接下来的买单者会是亚洲人。 

　　最近，我们在电视上频频看到美欧发达国家实体经济遭遇金融危机的影响，但很多人并不知道，其实作为发展中国家，实体经济遭遇金融危机的冲击一点也不比美欧等发达国家弱。次贷危机的发生，除了美国金融衍生品极端泛滥、缺乏监管之外，发展中国家产能过剩与发达国家家庭消费极度透支失去平衡也是一个重要原因，要重新达到这种平衡，欧美家庭必须削减开支，发展中国家则必须削减一部分过剩产能。

　　从全球经济衰退这个角度来看，如果全球经济都陷入衰退，美国的实体经济在目前的世界格局中，依然是最强的，这也是为什么近期资本会选择美国的重要原因。在全球经济欣欣向荣的过程中，大家都在上升，诸如中国、印度等发展中国家因为劳动力成本、资源优势等，在国际分工中承接了原本由欧美自己生产的低端产品，从而获得了出口的强劲增长。由于起点很低，中国、印度等发展中国家上升势头很猛，发展速度要远远高于发达国家，与发达国家的距离也越来越近。

　　但我们应该注意的是，发展中国家只是承接了原本由欧美自己生产的低端产品，并不意味着它就不会生产，它的生产技术和服务水平实际上是优于发展中国家的，只不过它把资源更多地投入到能够创造更高价值的领域———虚拟经济，但随着虚拟经济泡沫的破裂，发达国家就有必要重新加强实体经济的投入，以便能尽快使虚拟经济和实体经济达到新的平衡。

　　这样，欧美国家劳动者会重新拾起当初不愿意从事的工作。举个简单的例子，当一个家庭很有钱时，他会将洗衣服、做饭的事情交给佣人去做，自己去创造更多的价值或者享受更好的生活，但是当这个家庭变得拮据时，他会自己洗衣服、做饭，佣人就会失去工作。

　　在国际分工中，发展中国家正是充当了佣人的角色。所以，在衰退中，发展中国家的抗风险能力很差，衰退会比发达国家快得多，我们对此应该引起高度重视，不仅要支持遭受金融危机的美国稳定经济。更重要的是，启动内需，让本国的消费者去消费那些剩余的产能，这样危机才不会重复。