上周前半阶段，美元出现强劲反弹走势。美元指数在上周四盘中最高反弹在82.13点，为今年6月29日以来最高水平。但是，上周末美元因获利盘影响，以及美联储下调贴现利率而有所回调，盘中美元指数最低跌至81.03点，最后本周末美元指数纽约收盘在81.42点。

　　日元无疑是上周表现最为抢眼的货币。因美国次级抵押贷款市场危机迅速波及其他信贷市场，导致全球股市上周大幅下挫，促使投资者前仆后继地了结套息交易头寸，令日元走出一波“力拔山兮气盖世”的涨势。尽管美联储(FED)上周五下调贴现率以缓解投资者对信贷危机继续扩散的担忧，令日元上周五终止了“四连阳”走势，但本周股市依然难以走出困境，弥漫在市场中的恐慌情绪难以散去，日元有望继续走强。因美国次级抵押贷款市场危机似乎有愈演愈烈之势，并有向其它信贷市场和海外市场蔓延的迹象，投资者纷纷逃离高风险资产，从而拖累全球股市纷纷跳水。尽管美联储(FED)上周五下调贴现率的消息帮助美国股市当日大幅反弹，止住了前四个交易日持续下滑的颓势，但美股上周依然大幅收低。

　　展望本周，如果股市依然大幅波动，投资者继续逃离高风险资产，日元有望继续上扬。鉴于投资者等待美联储以及其它央行采取进一步行动的信号，货币市场本周依然将保持谨慎，日元也将受到良好支撑。

　　欧元后市震荡整理

　　周线看目前仍处于2006年10月15日当周以来的上升通道中，不过MACD已经交口向下，KD也在80下方形成死叉。而从日线看，周五尾盘的向上反攻，已经助其回到了2006年10月13日以来的大型趋势中。下周走势预测分析：从日线角度看，欧元自从形成了双顶之后，各个机构就开始看淡其前景。但是在目前市场情绪高度集中于美国股市表现之际，一切都还是未知数。基本面看，欧元区经济似乎也未能摆脱美国次级抵押贷款风暴的袭击。

　　日元后市有望继续上扬

　　从周线看，日元自创下123.45低点后，稍做犹豫就开始了长达五周的强劲上扬态势。MACD已经跌破零轴，后市还有进一步上行的空间；KD死叉并且已经在50以下。日线则有向均线靠拢，先行修正的意愿。虽然日本经济数据疲弱，日本央行升息前景渺茫。但目前市场焦点不在利率，而在对风险的认识以及反应。在市场对风险资产厌恶情绪有效缓解前，日元反弹仍将继续。下周走势预测分析：美元/日元周五收盘站在112.91上方，将上探114.80-88。从大趋势来看，美元/日元目前形成了倒V型，后市很可能朝105走去，而日本政府出手干预的价位也在该位置左右。（兴业银行/项楚）