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解读美联储降息声明
作者:杜静 发布时间:2008-02-01 08:37 来源:中国证券报·中证网
  在前一次降息短短8天之后,美国联邦储备委员会30日再次大幅降息0.5个百分点,将联邦基金利率由3.5%降至3%,为2005年6月以来的最低水平。

  与22日紧急降息后发布的声明对照,美联储在此次声明中对当前经济形势的判断与上次大致相同,并且同样暗示仍有可能进一步降息。

  根据30日的声明,美联储认为当前经济形势依然严峻:金融市场形势仍相当紧张;银行进一步收紧面向一些企业和家庭的信贷;住房市场收缩加剧;就业市场也出现一定程度的疲软。

  在美联储最为关注的住房市场方面,去年第四季度美国新房建筑开支大跌23.9%,创26年来最大季度跌幅。信贷方面,住房抵押贷款违约率持续攀升导致银行惜贷气氛依然浓厚。最新数据显示,去年美国丧失住房抵押品赎回权的案例数量较前年大幅上涨75%。

  美联储最近几次例会连续大幅降息,足见刺激经济增长避免衰退已经超过控制通货膨胀,成为现阶段美联储货币政策的主要着力点。

  声明中,美联储一如既往地表示将“继续密切监控通胀发展情况”,但认为“未来几个季度通胀压力将有所缓解”。不过,这一判断即便在美联储内部似乎也难达成共识。声明显示,对于此次降息决定,美联储10位成员中9人赞成1人反对。其中,投反对票的是达拉斯联邦储备银行行长理查德·费希尔,他认为应当维持利率不变。

  费希尔在日前的一次讲话中指出,通胀的种子一旦被埋下,在一段时间内可能处于潜伏状态而不动声色,但此后或许会突然爆发,到那时要想驾驭它将不得不采取“近乎有害的”措施。

  美国商务部公布的最新数据也显示当前通胀形势不容乐观。去年第四季度,去除波动性较大的能源和食品之后,美国核心消费价格指数上升2.7%,升幅高于前一季度的2%,是2006年春季以来最大升幅。

  美联储在声明中说,此次降息加上此前采取的几次降息行动,应该可以帮助推动经济温和增长、降低经济增长面临的风险。但是,经济增长面临的下行风险依然存在。这一表态暗示,美联储未来仍可能进一步降息,但步伐可能会放缓。

  摩根士丹利公司经济学家戴维·格林洛预计,联邦基金利率有望在今年上半年调低至2.5%。他同时表示,在美联储降息以及近期有望出台的刺激性财政政策的共同作用下,美国经济有望在今年下半年出现反弹。
 
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