北师大金融研究中心主任钟伟5日表示，人民币升值的单边预期在三年内难以持续，超调压力已经存在。 

　　综合媒体5月6日报道，北京师范大学金融研究中心主任钟伟在5日发表的金融研究文章中表示，人民币升值的单边预期在三年内难以持续，超调压力已经存在。 

　　钟伟认为，金融调控的空间和手段有待扩展、汇率形成机制的改革仍需深化、以及央行冲销成本的日益高企、资产价格的膨胀和热钱流入的巨大规模等已经显著影响了中国中短期的金融问题，如果未能及时进行政策调整，那么危机性的市场强制调整也许会在三年内发生。 

　　人民币汇率升值节奏加快，宏观经济能否承受升值冲击？给国内金融调控带来不稳定性的另一因素是人民币快速升值的同时，伴随外汇市场的不发育。目前外汇流动性过剩和人民币信贷紧缩并存，人民币对外加速升值和对内持续贬值并存，这样的格局能维持多久？ 

　　钟伟指出，从汇率升值对外贸的冲击来看，2008年以人民币计的出口增长可能仅增长8％，即便外贸顺差规模看上去仍然相当可观，但很大程度上也不过是预收延付带来的贸易信贷流入的结果，有严重虚夸的成分。当高达2.1万亿美元的外贸部门不景气时，其给GDP增速带来的负面影响可能相当剧烈，估计不会小于2个百分点。从汇率单边升值的预期来说，这种预期能否持续也相当令人不安。从2005年7月汇改以来，人民币对美元名义汇率已升值了约20％，同期人民币因通货膨胀对内已贬值了至少20％，从购买力平价看人民币币值已大幅修正了36％以上。如果延续目前的升值势头，到2009年第四季度人民币对美元可能破六，大致相当于对外升值30％和对内贬值30％，这样依据购买力平价折算，2009年人民币对美元的6：1，大约和2005年7月人民币对美元的4：1十分接近。但汇改时绝少会有研究人员认为，当时名义汇率应由8.28剧烈调整到4的水平。更为严峻的是，估计目前中国外汇交易中心的日均交易额大约在100亿美元左右，如此羸弱的汇市显然不能为私人部门提供汇率避险的有力支撑。因此，人民币升值的单边预期在三年内难以持续，超调压力已经存在。 

　　他认为，最严峻和最为令人忧虑的金融风险是人民币汇率持续大幅度升值和资本流动逆转的风险，而金融调控以及资产价格波动则是从汇率和热钱问题中派生出来的问题。如果没有在金融改革方面锐意进取和创新的决心，强制性的危机调整或许将在三年内发生。