虽然美国已经暂停增加战略石油储备，并且美国副总统切尼、总统布什和财长鲍尔森先后访问中东施压OPEC增产，试图从各种角度缓和油价上涨趋势，但国际油价仍于6月27日突破140美元，同时美元对非美货币几乎全线贬值，油价上涨也与美元贬值成为全球经济的最大难题。此时海湾国家货币继续盯住美元就成为关系油价走势的关键因素，回顾国际油价上涨的这个过程，可以清晰地看到，高油价是产油国对美元的“背书”，没有产油国对美元的支持和依赖，油价不可能产生如此大的泡沫。 

　　美元大量流入产油国 

　　自布什上台发动伊拉克战争以来，国际油价节节上升，先后突破50、60直至100、140美元等整数关口，在短短8年的时间里几乎翻了5倍，伴随国际油价上涨的是大量石油美元流入产油国。据估计产油国和石油公司的收入在2007年可能增加2万亿美元，而根据科威特的一份报告，2008年至2009年，海湾合作委员会成员国的石油收入将达1.3万亿美元。与20世纪的几次石油危机一样，高油价刺激和推动了全球财富的转移，从中长周期来看，伴随美元涨跌的油价变化起伏，美元和油价成为支撑产油国迈入高收入国家行列的主要依靠。大量美元流入产油国也使产油国大举扩张、四处投资，东亚、欧洲和非洲等到处可见石油美元的身影。
　　产油国对美元“背书” 

　　正因为依赖美元周期变化以及油价起伏，产油国更容易在全球财富分配中获得有利地位，所以产油国对美元更加依赖，海湾国家不仅将货币与美元挂钩，而且在石油美元大量流入后就大举增持美国国债。虽然继续挂钩美元使海湾国家物价上涨幅度过快过大，通货膨胀已达到两位数，但是除科威特以外，其它海湾国家仍是挂靠美元的坚定维护者，海湾主要产油国的所有这些战略性的举措，无疑都表明其在为美元“背书”，换句话说，没有产油国包括海湾国家对美元的大力支持，石油美元的地位早就岌岌可危了，也就不存在美元计价的高油价的问题。 

　　2008年4月30日，伊朗宣布在石油交易中全面停止美元结算，并使用欧元和日元结算，委内瑞拉等国也敦促OPEC考虑停止美元的石油结算地位，如果算上俄罗斯圣彼得堡的卢布计价的石油交易所，那么现在全球已经存在美元、欧元、日元和卢布四种石油结算货币，这实际上反映了“去美元化”的趋势，但目前海湾国家仍然在对美元“背书”，无疑极大地延缓和阻碍了这种趋势的发展。 

　　如果美元在目前的水平上再次出现大幅贬值，那么将考验海湾国家继续挂钩美元的汇率制度，实际上主要产油国也已经分裂为挂靠美元和欧元两个阵营，加上俄罗斯的卢布就是三大阵营，这种态势如何演变将决定最终的油价水平。由于货币计价的复杂变化可能会动摇自由兑换的国际货币体系，并引发包括战争等突然性的因素，使全球经济发生剧烈变化，国际油价的风险已经空前增大。