节奏从慢到快，汇改三年来，人民币较汇改之前的累计升值幅度已经超过了20%。但这只是人民币针对美元的变化，如果将视野扩大到欧元、日元、英镑等币种，人民币却不尽然升值，其中兑欧元比汇改前下跌了7.5%左右。 

    2005年7月21日宣布汇改之时，央行明确表示人民币汇率将不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币。但是由于人民币兑其他非美货币的中间价主要通过美元和其他货币的比价来匡算得到，因此受国际汇市变化影响，过去三年里欧元兑美元的上涨速度远远快于人民币兑美元的涨速，因此出现了人民币相对于欧元贬值的情况。