不可否认，通货膨胀还在肆虐，因此，在美联储看来，相比美国经济的增长问题，更加应该担心的还是通货膨胀问题，不过，美联储的这个想法反倒已经成为了一个十分令人担忧的因素。 

　　在过去的一个月里，市场对经济前景的不看好，金融市场的再次震荡，以及石油价格的大幅回落都让美联储的反通货膨胀论调看起来有那么点不合时宜。近日，美联储声明，将会推迟加息日期，并且认为，尽管经济增长的风险依旧，但是通货膨胀的风险则更为巨大。 

　　在六月份时，美联储对美国经济增长的信心比现在要大得多。当时的乐观情绪反映出美联储认为其抵抗信贷危机的工作已经接近尾声，可以把注意力完全转移到通货膨胀上来。但是，计划赶不上变化。随着IndyMac银行的崩盘，投资者对金融市场的信心再次受到严重打击。后来，房利美和房贷美的危机凸现之后，尽管财政部和美联储对其表示了支持，但是投资者更多看到的还是政府在这次救市行动中的不情愿。这成为了打击市场情绪的另一个因素。 

　　计划被打乱之后，可以说美联储现在已经对事情的轻重缓急乱了方寸。专注于通货膨胀的它反而成了当局者迷。实际上，从六月开始，美国通货膨胀便在好转，商品价格，尤其是石油开始了回落旅程。