人民币升值所带来的境外资本流入也正成为衡量人民币汇率变动的新指标。今后人民币汇率未来走势如何？虽然人民币对美元总体继续维持升值态势，但在美国次贷危机带来的外需下降和国内经济环境变化的背景下，人民币升值的“加速态势”在下半年未必持续，人民币汇率走势将取决于多个因素的强弱而定。 

　　随着资本市场开放程度的进一步加大，判断人民币汇率不应再沿用传统的贸易和出口指标，而应采用货币来衡量，用资本市场的流动性来衡量。 

　　“热钱”近期成为经济界人士热议的话题。事实上，伴随着一季度人民币的快速升值，境外资本流入呈现加速趋势。数据显示，今年一季度，在全球流动性趋于紧缩的情况下，我国外汇储备依然保持高速增长。在增加的 1539 亿美元的外汇储备中，除去外国直接投资 (FDI) 和贸易顺差外，还有相当一部分属于“无法解释”的资本流入。 

　　值得警惕的是，人民币加速升值还将增加市场的反转风险。商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育提醒说，虽然目前经常项目和资本项目保持双顺差，境外资本也仍在继续流入。然而，人民币汇率逆转的压力同时也在快速积累，越南经济危机及其传染风险、美联储主席宣布结束降息周期的政策又在急剧加大这一压力，资本流动逆转、进而也导致人民币汇率逆转的风险。 

　　在 6 月份，美国已强调要坚持强势美元的政策。左晓蕾建议说，人民币可围绕均衡汇率上下浮动，以避免被国际因素“牵着鼻子走”。 

　　“当前，静止地看待人民币汇率是不可取的。”彭兴韵说，“整个市场上影响供给和需求的因素很多，如果各方面条件发生变化，汇率水平也会有相应的变动。” 

　　中国央行行长周小川周一表示，尽管投机资本的流入令人担忧，提高利率仍然不失为对抗通货膨胀的一种选择。他称，央行在运用货币工具时拥有多种选择，包括公开市场操作，央行票据，存款准备金等等方式。 

　　周小川昨日说，中国会逐步扩大人民币汇率的弹性。“通胀是一个全球现象，能源及食品价格上涨对全球都带来了影响，央行需要运用货币政策来应对。” 

　　当被问及在中国是否有调节利率对抗通胀的余地时，周小川表示，一切皆有可能，他不排除任何可能性。周小川还表示，热钱只是困扰中国经济的一个因素。 

　　据悉，今年以来，人民币对美元已经升值 6.4950％ 。与汇改前相比，升幅则达到了 20.6645％ ，这是人民币升值最快的半年。但随着人民币加速升值，国内经济承受的压力也开始剧增。 

　　基于人民币汇率改革渐进性、稳定性和可控性的原则判断，有专家认为，人民币汇率不可能持续加速升值下去。随着成本的累积效应，出口加速回落的因素会降低持续快速升值的可能性。