近日，受美国次级债影响，日元汇率剧烈波动，上周日元兑美元、欧元、英镑、澳元涨幅惊人。在此市况下，广大外汇宝以及保证金交易投资人的机遇和风险究竟在哪里呢？ 

　　终于轮到日元表现？ 

　　长久以来，外汇市场都在利差交易的主导下平稳运行。澳元等高息货币一路高歌猛进，而日元汇率则“跌跌”不休。相比日本，其他各主要经济体国家，通胀率攀升，加息前景一再向好。在这利差交易持续盛行的背景下，似乎只要做空，日元就可有利可图。年复一年，金融市场不断揣测，日元的机会到底在哪里？ 

　　随着美国次优抵押贷款市场危机的爆发和蔓延，利差交易赖以生存的低波动率市场环境不复存在，利差交易的汇兑风险不断加大。风险逐利似乎在一夜之间遭人唾弃，利差交易遭遇大举平仓。尽管各央行纷纷向金融市场注资，通过言论安抚市场不安的情绪，但这仍然无法遏止投资者的避险情绪，股市、汇市剧烈波动，日元大涨，美元跟随。直到上周末美联储突然调降贴现率，美元和日元的升势才告一段落。 

　　“放大交易”扩大赢利空间 

　　市场主题和交易机会不断轮换，上周日元毫无疑问是交易的焦点。在短短一周时间内，日元兑美元的波幅达近700点，兑澳元和欧元的波幅在千点以上，而兑英镑的波幅更超过2000点。尽管周末在获利盘的支撑下，高息货币收复了部分失地，但日元兑美元、欧元、英镑、澳元的涨幅依然高达3.31%、4.80%、5.36%和9.08%。 

　　日元的突然崛起给嗅觉敏锐的投资者带来难得的赢利机会。“保证金外汇宝”可以灵活做多或者做空，本金放大机制能放大盈利倍数。不少捕捉本次日元行情的投资者，通过“保证金外汇宝”获得了比传统外汇宝交易丰厚数倍的赢利。 

　　“本金安全”是第一要务 

　　中行资金部有关专家提醒投资者，放大效应也是把“双刃剑”，收益放大的同时，风险也将同比例放大。本次日元行情中，也有一些“保证金外汇宝”投资者，还是按照传统外汇宝“以时间换空间”的思路，没有设好止损位，在市场方向骤然逆转的情况下未能果断出局，遭到强制平仓，蒙受比传统外汇宝更大的损失。 

　　巴菲特有条非常著名的交易金律，那就是：第一条，保住你的本金；第二条，保住你的本金；第三条，记住前两条。“保证金外汇宝”交易的投资者，应为自己的交易设定止损位和止赢位，所谓有舍才有得，只要保住本金，将来像近期日元行情这样的交易机会还是可以期待的。(张旭栋 何佳/上海金融报 )