返回首页

中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式

倪雨晴21世纪经济报道

  7月11日,港珠澳大桥公网通信项目首次对外公开,此次牵头承建该项目的是中国铁塔公司,工程完结历时3年零2个月。而再过两周,在大工程“秀肌肉”的中国铁塔即将在香港上市,知情人士告诉21世纪经济报道记者:“中国铁塔将在7月26日登陆港股,未来再到A股上市。”

  中国铁塔正式运营三年有余,早在2017年就传出上市的消息,最终将IPO时间表定在今年,并有望成为今年港交所规模最大的IPO。按照中国铁塔2014年7月成立时明确的“三步走”战略,它已经完成“快速形成新建能力”“完成存量铁塔资产注入”的前两步,第三步上市也箭在弦上。

  一位通信行业资深人士告诉21世纪经济报道记者:“重资产剥离是国企改革的一个重要举措。运营商只做通信类和互联网的业务,但不再涉及重资产投入,让重资产业务通过新型股份公司,以重新创业的形式来进入市场。”

  中国铁塔公司确实更像一家创业型公司,正在探索运营商业务之外新的盈利模式。按照此前披露的招股书,其90%以上的业务来自于运营商,如何在通信业务之外拥有更多跨行业的商业模式也成为业内关注的焦点。

  上市在即

  中国铁塔于2014年7月18日成立,其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施,人员也主要来自三家运营商。目前,中国移动持股比例达38.0%,是中国铁塔的第一大股东,联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。

  对于重资产的中国铁塔而言,上市有不少利好。上市一方面是能够融资,从而降低负债率;另一方面是推进公司现代化管理,各项业务更透明化。

  此外,上市也是中国铁塔进行国企改革的好契机,可以吸引社会资本和人才。铁塔公司具创业性质,在通信行业中其业务属于末梢产业,展开业务多样性也需要上市公司的支撑。而此次没有选择A股,而在H股上市,一个原因是没有获得连续三年盈利。根据招股书,在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,2015年亏损35.96亿元人民币,2016年和2017年净利润分别为7600万元、19.43亿元人民币。

  而中国铁塔是通信业产业链创新的产物,业务分离后,行业准入门槛的形态会发生改变,总体的门槛会降低。前述通信行业资深人士表示,原来如果将物业类、地产类投入的重资产和运营商业务在一家公司完成,那么竞争的焦点就会出现偏离,主要的竞争焦点将会从原来需要创新的互联网和通信业务,转向地产、物业等重资产投入业务。

  “但是重资产、物业等业务本身科技创新的含量低,但由于它是底层的基础业务,不太可能有太多的公司分开去做,具备天然的垄断特性。所以,将重资产业务分离的重点还是让运营商聚焦互联网流量和通信的业务。这些业务才是真正需要业务创新和技术创新的,而且也需要加大市场的竞争力度。”他总结道。

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。