惨痛教训换来的往往是宝贵的经验。盘点过去一年中的投资理财得与失，得失总在转瞬间。2007年全民理财，2008年全民“失财”。然而塞翁失马，焉知非福？熊市的失利比牛市更让人快速成长进步，如能认真总结熊市中的得与失，将获得比牛市中更多的“财富”。

　　1 剧痛

　　从6124到1664

　　从理财元年迈入2008年，实现了从极度狂热到极度深寒的大逆转。2008年，成为百姓理财颠覆性的一年。

　　6124点，高处不胜寒。1664点，深处不见底。1年间大跌近73％；两市市值从去年高点至今年最低点已经蒸发了近24万亿。在中国股市的前18年中，下跌的点数总和，都不到2008年下跌点数的一半。

　　2008年年初，“万点猜想”刚刚提出，大暴跌就拉开了漫漫熊途的序幕。其间A股虽然在利好政策下多次做“俯卧撑”，但终究无法阻挡熊市的步伐。

　　新股民死在山顶上，老股民死在抄底上。没有及时止损离场的散户被描述为“伏尸百万、血流成河”。一扔就涨变为一买就套，从不断抄底到不断套牢，从地板抄到地下室再到“十八层地狱”，从“死了都不卖”到“反弹就割肉”……经历了大喜到大悲，暴涨到暴跌，一轮牛熊转换后，散户们终于可以宣告说：我也是老股民了。

　　直至2008年10月，在全球金融危机下，全球已无安全孤岛之时，减税、降息、四万亿……救市之举在万众期待下频频推出，股市初步脱离“险境”。

　　1664点，毫无疑问，已经成为了2008年的最低点。它能否像998点，成为历史的又一个记忆？让我们拭目以待。

　　2 震惊

　　怎么涨上去，怎么跌下来

　　2008这一年，黄金、原油、农产品……一系列的热点制造了无数一夜暴富的神话故事和财富效应，大宗商品的牛市在不同的期货品种间热点轮换，就在疯狂的步伐似乎毫无停歇的迹象时，一切又突然回复平静。

　　哭泣的投资者在对股票市场悲观绝望的时候，疯牛还在大宗商品市场留下匆匆的脚印。

　　2008年新春，延续数年的黄金牛市悄然出现在寻觅良机的投资者眼前。随着黄金期货的开市，2008年3月，黄金牛市上演最后的疯狂，突破1000美元大关。

　　几年前120多元买入的一根100克贺岁金条，如今已经上涨了60％多。2008年年初，从股市逃离的散户刘晓川以每克218元的价格又买了两根200克投资金条。谁知一年算下来，原先价值8.6万多的金条缩水成了7.4万，少了1.2万元。刘晓川从当初的心中窃喜变成了欲哭无泪。

　　黄金牛市的热潮刚刚退去，商品之龙头的黑金——原油期货在7月达到最高潮。被形容为一浪高过一浪的投机潮，将7月11日纽约市场原油期货价格推高至147.27美元/桶的历史最高纪录。

　　2008年，全球最热的财富关键词似乎都与黄金、原油、农产品这些大宗商品有关。然而，随着由美国次贷危机引发的金融海啸日益升级到全球性经济危机，商品市场终受波及。全球大宗商品价格纷纷回落，国内大宗商品期货市场各主要合约品种也争相跳水，频现大规模“跌停潮”。9月，国内三大商品期货交易所10个主力期货品种首现跌停。10月，所有19个期货合约品种全线暴跌。而商品之王的原油价格在接下来的半年里腰斩再腰斩，并于12月跌至每桶33.17美元，创4年来最低水平。

　　持续了7年的商品大牛市就这样“忽然”终结了，财富又发生了一次大转移。

　　“我离开了股市，又上了另一辆过山车。怎么涨上去，怎么跌下来。” 刘晓川感慨，无论股市、楼市，还是商品市场，无不应验了这句老话。

　　3 疲惫

　　从经济降温到取暖“过冬”

　　牛熊转换总是那么让人无法捉摸，这世界变化之快，让小散们难以适应：刚刚说要跑赢CPI，却发现要准备过冬了。

　　12月，国家统计局发布的数据显示，11月CPI指数较上年同期增长2.4％，增速在人民币暂缓升值和全球金融危机影响下继续大幅减缓，并且终结了中国此前连续23个月负利率的局面。

　　“没想到，刚送走通胀，又迎来通缩。这世界变化太快，上半年还没跑赢CPI，下半年却要备寒衣过冬。”每天挤地铁上下班的工薪族张忆新对记者抱怨着。

　　上半年，一月迈过一个高槛的CPI让人揪心。“跑不过刘翔，但你一定要跑赢CPI！”这句流行口号成了张忆新2008年理财的一个目标。正当他不断寻找各种高收益理财怪招的时候，风向突然发生了转变。

　　如今，12月份通胀继续回落，明年一季度或为负值。低CPI的运行让央行不断降息，低利率又造成银行理财产品的低收益。

　　张忆新发现，刚刚结束的一期90天的银行理财产品，还是5.7%年化收益率。可大降息之后，现在半年期产品的收益率都已经跌破了4%。席卷全球的金融风暴带来阵阵寒意，媒体和专家又开始忙着教大家怎么应对经济寒冬。

　　不过张忆新说，尽管经济寒冬来了，他还是喜欢现在的日子。“毕竟CPI低了还是好，你比如说，猪肉便宜了，米面便宜了，食用油也降价了不少。”

　　4 愤怒

　　理财产品≠保本投资

　　从年初的结构性产品“零收益”风波，到后来的境外投资产品折戟沉沙、惨遭腰斩，2008年的银行理财，让很多投资者第一次认识到：原来银行理财产品并不等于银行储蓄，不是稳赚不赔。

　　收益居然为零！——2008年初，一款名为“汇理财”的零收益银行理财产品引发了人们的关注。

　　随后，接二连三的银行理财产品爆出“丑闻”：运作一年甚至更久最终没有收益乃至为负收益，甚而被指斥为伪结构产品。接着挂钩澳元却遭遇汇率阻击，QDII更是海外折戟。

　　去年以来，QDII产品的收益亏损率达到60％以上，可算所有银行理财产品中亏损率最高的一类。而在外汇理财产品领域，最具戏剧性的当属澳元。

　　“上半年它还是收益冠军，我刚刚换了5000澳元买了理财产品。可7月份没一个月，兑美元的汇率就下跌了近40%！”杨娟女士带着哭腔说，不到4个月时间——就跌回到2003年初的水平。更惨的是，有产品因为触发终止合约而提前清盘。

　　2008年理财产品的“收益门”，最终将银行理财稳赚不赔的面纱彻底撕去。

　　“银行理财师那么热情地推荐，我的大脑已经不听使唤了，而且还有很多人抢购。”因零收益曾投诉银行的投资者于小姐说出了她购买产品时的心情和理由。

　　而银行业人士也多次叫屈：银行理财产品不是存款，为什么这么多人就认定银行理财就一定要赚钱呢？

　　原来，银行理财产品并不等于保本投资——又一个用金钱的损失换来的理财真经。

　　但是记者也发现，低风险的债券和资产管理型理财产品却始终能够带来正回报。不仅打新股的钱可以赚，债券投资的钱也可以赚，固定收益类的钱还可以赚。投资者于小姐承认：对风险的忽视和对银行的过于信任也是投资者自身不可推卸的责任。