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【释义】 □本报记者 王栋琳 北京报道
央行此次宣布一次性提高存款准备金率1个百分点，银行年前将再次上交3500-4000亿资金。分析人士认为，尽管这将加大商业银行经营压力，但在利差显现和中间业务作用下，预计明年银行收益仍能够保持平稳增长。
中国银行高级分析师温彬认为，央行选在年底出台上调准备金率政策，提前收紧资金，是为了预防银行年初加快放贷一幕重演。目前银行超额存款准备金比率已经接近历史最低的水平，9月末全部金融机构超额存款准备金比率为2.8%，较2006年下降了2个百分点。银行以超额存款准备金来抵补存款准备金空间已经不大。银行可能不得不收紧信贷或其他经营资产，经营会受到影响。
不过，他仍然认为明年银行收益会继续保持平稳增长。首先，银行活期存款占比不断提高，明年银行存款活期化的趋势还会继续。只要加息时不提高活期利率，而是提高贷款利率，利差就会继续扩大，银行最主要的收益来源就可以得到保证。
其次，今年5次加息的效应明年将充分体现，不少贷款（如个人房贷）明年才开始执行上调后的利率。银行将获得更多的利差收入。
第三，银行今年中间业务增长趋势非常好，很多银行明年准备加大中间业务力度，开拓市场，这有望成为明年银行收益新的增长点。
此外，明年两税合并将带来银行成本下降。综合考虑，明年银行收益将保持平稳增长。
天相投资顾问公司高级分析师石磊认为，上调存款准备金率1个百分点，对小银行带来的资金压力会更大一些。在从紧的货币政策下，明年银行信贷可能收紧，信贷增速有所回落。而顺差仍可能较快增长，继续输入流动性。因此大行的资金仍将比较宽松。综合考虑税收和利差收入影响，银行明年净利润增幅仍有望保持在40%左右。（中国证券报·中证网） |
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【编者按】 央行8日宣布上调存款准备金率，调整幅度为1%，打响了从紧货币政策的第一枪。此次调整后，存款准备金率达14.5%，为20年来的最高位。分析人士表示，此次上调存款准备金率的幅度体现了货币政策从紧的要求，但由于调整幅度超出市场预期，对股市可能产生暂时性冲击。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示：“在股市持续调整、刚出现反弹之际，存款准备金率这么大强度的上调对股市会有影响。”经济学家华生认为，此次大幅上调存款准备金率对股市将有间接影响，因为市场的货币供应量将受到影响。
申银万国资深宏观分析师李慧勇表示，上调存款准备金率体现了货币政策从紧的要求，与前几次相比，此次调整幅度扩大了一倍，超过市场预期，因而将对市场产生一定的暂时性冲击。但股市最终如何走，关键还是看其估值是否合理。李慧勇认为，考虑到未来上市公司业绩增长可能放缓，上证综指5000点在合理估值上限，并没有严重的泡沫，所以可能不会大跌。“市场刚从底部走出来，上调存款准备金率将会延长调整期，而不会改变近期反弹的格局。”李慧勇说。
睿信投资董事长李振宁则表示，此次上调存款准备金率对于股市的影响可能不大。他说，以前历次调整，对股市都没有产生很大冲击，而且股市已经经过一段时间的调整，很多个股调整的幅度已很大。
谈到上调存款准备金率对银行股的影响，华生认为，对于银行股来说，以利差收入为主的银行放贷能力受到进一步限制，对将来的业绩肯定有影响。
李慧勇则表示，现阶段来看对银行股的负面影响有限，因为整体商业银行的超额储备率还在3%左右的水平，但随着明年回收流动性力度的加强，存款准备金率有可能达到18%-20%的水平，会对银行股产生比较大的负面影响。（袁媛/上海证券报） |
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