记者获悉,证监会已于12月8日颁发了瑞银证券有限责任公司开业批复。瑞银方面表示:"瑞银及其合作伙伴预计,瑞银证券将按已审批的重组方案,并于工商登记手续完成和相关证券业务牌照获发后开始营业。"

    这意味着,瑞银证券虽然取得了开业批复,但是还没有取得各项业务牌照,"只能开业不能营业"。

    瑞银证券的筹建批复于2006年6月获得。中国证券业协会一位人士说,一般来说,监管当局会给申请方一个筹建批复,三个月之后,如果进展顺利就颁给开业批复,与开业批复同时颁发的还有金融许可证,许可证标明允许经营的范围。

    如果获准筹建三个月后没有得到开业批复,监管层一般会说明原因。瑞银证券为何在将近6个月后才得到开业批复,外界现在不得而知。

    另外,瑞银证券在得到开业批复的同时,显然还没有得到营业牌照,这也与一般的的惯例不同。

    就证券公司来说,一般分为经纪类证券公司和综合类证券公司。前者只能经营经纪业务,后者可以从事经纪、投行、自营和资产管理等全面各项业务。

    有"第一家超出规定限制获得全牌照的合资证券公司"之称的瑞银证券,虽然重组方案意外顺利获批,在上报证监会筹建以及开业上,却一直久拖不决。

    瑞银重组北京证券的谈判始自2005年3月。当年9月28日,北京市国资委、瑞银集团宣布,重组北京证券的方案已获国务院批准。当时新公司信心百倍地宣称,将可从事买卖及分销国内二级市场的股票及债券、股票等经纪业务,并可提供国内个人投资管理服务。

    在重组北京证券的过程中,瑞银原本希望通过仿效高盛高华的模式,即增资20亿元——其中14亿元替原北京证券填"窟窿",6亿元是新增股本金——获得北京证券30%股份。但后来,有关部门对这一方案的合理性提出质疑。

    其后建银投资以24亿元重组北京证券后,旋即将自己手中的股权卖给瑞银。央行金融稳定局的一位官员透露说:"建银加入设计重组方案是为了更方便的引入像瑞银这样的外方股东。"

    瑞银为取得北京证券的控制权进行了一系列复杂的安排:瑞银以17亿元人民币,换取新公司20%的股权,同时获得了一半的董事会席位和管理权。同时中粮集团、国家开发投资公司、建银投资分别持股14%,国际金融公司持股5%,剩余的股份将由原北京证券股东通过新组建的资产管理公司持有。瑞银成第一大股东。

    但中粮和建银不过是过渡安排,按照安排,接下来瑞银将收购他们手上的股权,持股北京证券49%,进而完全控制北京证券。

    根据2002年7月1日起实施的<外资参股证券公司设立规则>第十条规定,"境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例,累计(包括直接持有和间接持有)不得超过三分之一。" 

    另外,证监会规定,证券公司单一股东最高持股比例为20%。 

    <规则>还规定,合资券商只能经营国内企业IPO和外资股的经纪业务,但不能从事国内A股证券业务和衍生品。（刘欣然 简俊东/21世纪经济报道）