以６６５．８２亿元创下Ａ股融资规模之最的中国神华，９日成功登陆Ａ股市场。至此，２００７年以来Ｈ股的持续回归达到了一个新的高潮。 

    当日中国神华以６８元的价格开盘。上市首日走势平稳，盘中最高上摸７０．５０元，最终报收于６９．３０元，较３６．９９元的发行价上涨了８７．３５％。 

    中国神华的此番回归，创下了许多个“之最”：沪深股市有史以来最大ＩＰＯ（首次公开发行），全球矿业领域最大ＩＰＯ，今年以来全球最大ＩＰＯ。在投资者的热烈追捧下，中国神华申购共冻结资金２．６７万亿元，改写了Ａ股ＩＰＯ的新纪录。 

    从年初的中国人寿，到９月先后上市的中海油服和建设银行，２００７年Ｈ股回归的脚步越来越迅疾。而作为中国上市公司“海外军团”的又一艘“航母”，中国神华的归来令今年中国股市ＩＰＯ筹资额达到３２８４．１４亿元。这个数字甚至超过了沪深股市１９９０年至１９９９年的筹资额总和。 

    值得关注的是，Ｈ股回归提速恰逢沪深股市走出一波前所未有的牛市行情。中国神华上市前的１０月８日，沪深股指分别以５７２９．９６点和１９３７４．３６点改写历史新高纪录。按照中国神华上市当天的收盘点位计算，今年以来沪深股指分别上涨１１３．６％和１９０．６％。 

    “尽管Ａ股上市公司业绩出现了爆发式增长，但仍赶不上股价上涨的步伐，这使得沪深股市出现了整体估值的高企。”宏源证券研究中心总经理程文卫说，在这种背景下，大盘Ｈ股的纷纷登陆，对沪深股市的意义不仅仅是“扩容”，更意味着市场估值水平的理性回归。 

    继中国神华和已经通过证监会Ａ股首发审核的中国石油之后，中国移动和中国电信计划重返Ａ股市场。未来大量红筹股也有望踏上“回归之旅”。 

    “这些超级大盘股的登陆将弥补目前沪深股指存在的结构缺陷，改变因金融保险板块权重过大导致的股指‘失真’的局面。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说，“这将使沪深股市更真实地反映中国经济的发展水平，从而真正担当起国民经济‘晴雨表’的角色。” 

    财经观察家侯宁认为，随着这些特大型企业的回归，中国本土投资者可以更好地分享中国经济发展的红利。“从这个意义上来说，中国股市将成为国民财富分配的新的平台。” 

    伴随Ｈ股“回归潮”，中国股市日益成为国际社会关注的焦点。英国《金融时报》近日发表题为《股市续写新高，一个资本大国已然崛起》的文章，称“中国资本市场已经从原来的全球新兴市场第四位，当仁不让地跃升为第一位”。 

    “仅从证券化率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家水平，一个资本大国正在崛起。”《金融时报》文章说，“中国股市正日益发挥重要的作用，成为中国经济做大做强并从大国经济走向强国经济的主战场。”(潘清/新华网)