如何为今后五年的资本市场开好头、起好步，2008作为开局之年，意义可谓重大。根据全国证券期货监管工作会议的安排，今年的监管工作将围绕进一步拓展资本市场广度和深度、防范风险、强化监管等方面入手，具体将突出八项重点。

　　改善市场供求提高上市公司质量

　　今年将抓好增量，优化存量，稳步提高上市公司质量。继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市。研究推动红筹股公司及其他境外公司在A股市场上市。全方位推进市场化的并购重组。推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重。建立健全提高上市公司质量的机制性保障。

　　点评：当前流动性过剩问题一定程度上导致了股市供求失衡，需求远远大于供给。针对这种情况，监管部门在加大市场监管力度的同时，应把扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期推进资本市场稳定发展的一项重要任务，主动推进解决市场失衡的状况，加大供给，使市场在新的供求状况下重新实现均衡，这也能为宏观调控起到一定的积极作用。

　　因此，预计今年监管部门将会推动红筹股回归，继续支持有条件的上市公司参与行业整合、产业整合或跨行业收购兼并，并不断完善限售股份上市流通的相关制度安排，引导存量股份有序释放。

　　力争上半年推出创业板

　　加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。进一步提高公司债券审核效率，逐步丰富公司债券品种，加强债权人保护，促进交易所和银行间债券市场统一互联。总结中关村代办股份转让系统试点经验，逐步推动具备条件的高新技术园区有序进入该系统。研究探索非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径。

　　点评：关于创业板，监管部门已经筹划多年，多年的研究筹备工作也使得市场各方一致认识到，创业板企业实际上拥有一套不同于主板企业的商业模式，因此拿主板市场的规则套用在创业板是行不通的，需要重新确立一套属于自己的发行审核机制及其相应监管制度安排。在这次监管会议上，监管部门首次为创业板列出时间表，即争取上半年推出，这就意味着创业板的发行上市、交易结算等相关配套规则目前应该都已在紧锣密鼓地制定中，今年上半年有关创业板的一举一动都将备受市场关注。

　　关于推动债市发展的安排里，虽然只用短短四句话概括了四件事，但是这每一句话背后都有监管部门深入的研究和持续的推进工作。今年，在监管部门的推动下，商业银行有望重返交易所债市，而保险公司也有望获准投资高级别无担保公司债券，公司债市场的投资主体将有望进一步丰富。在去年开始破土萌芽的基础上，公司债市场今年有望获得质的推进。

　　支持优质证券公司公开发行上市

　　强化制度保障，支持创新发展，不断提升行业的整体实力和竞争力。督促证券公司健全内部约束机制，完善分类监管。推动证券公司直接投资、QDII、资产证券化等业务规范发展。允许具备条件的公司探索集团化、专业化经营管理。支持优质证券公司公开发行上市。不断完善基金监管制度体系，拓展增加市场长期投资资金的渠道。

　　点评：持续三年的证券公司综合治理既定目标圆满实现，证券行业的状况和结构目前已明显改善。证券公司的风险控制力、合规意识以及财务信息的真实性都在不断提升，行业整体发展后劲明显增强。

　　完善证券公司分类监管制度，健全分类评价机制和配套监管措施，将有助于加快形成符合市场实际与行业现状、切实发挥市场主体自主创新作用、持续有序、监管配套的行业创新长效机制，鼓励和支持证券公司通过产品、业务、组织体系、管理模式、服务方式创新及收购兼并、不断做优做强。支持优质证券公司公开发行上市，还将有利于增强券商资本实力，强化规范运作。

　　基金业经过几年的快速发展，目前已占到股票市场流通市值比重的近30%，基金投资真正开始成为社会公众重要的理财方式。今年，在不断完善基金监管制度体系方面，货币市场基金、债券基金和创新型封闭式基金的发展还将获得大力支持，以逐步改变公募基金中股票类基金比重过高、低风险产品不足的不平衡状况，完善基金产品结构。社保基金、企业年金和保险资金等增加投资股票市场的比例还有望得到进一步协调推进，有关部门也会积极研究鼓励各类资金长期投资股票市场的政策。

　　确保股指期货顺利平稳上市

　　继续深入扎实开展推出股指期货的各项准备工作，积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度安排，健全业务监管和跨市场监管协作机制，加强风险防范。做深、做精现有商品期货品种，研究开发适应国民经济发展需要的期货新品种。

　　点评：去年是商品期货市场品种不断创新丰富的一年。先后有锌、菜籽油、塑料、棕榈油4个品种上市。今年1月，又有黄金期货成功上市。随着交易品种的不断丰富，期货市场活跃程度提高，全年成交也再创历史新高。期货公司财务状况大幅改善，抗风险能力显著提高。在期货公司状况日益好转的同时，股指期货的各项筹备工作井然有序地稳步推进，相关的制度和技术准备工作可以说已经基本完成。

　　今年，推出股指期货的准备工作还将得到深入扎实的开展。除了积极培育机构投资者，还要建立健全机构投资者参与股指期货的内部控制和风险管理制度。做好对证券公司从事期货中间介绍业务以及证券公司、证券投资者基金参与股指期货的监管。全面落实跨市场监管协作机制和风险检测体系，不断完善各项风险防范和应对预案。