消息面分析，中国银河证券基金研究中心今日发布的《中国证券投资基金2008年上半年行业统计报告》显示，按照资产净值口径统计，股票方向基金资产净值占A股流通市值的29.92%，较去年底下降2.6个百分点。综合计算可比口径，今年上半年开放式股票方向基金份额实际减少363.4亿份。统计数据显示，截至2008年6月30日，共有415只证券投资基金正式运作，资产净值合计20867亿元，份额规模合计22853.27亿份。33只封闭式基金资产净值合计850.62亿元，占全部基金资产净值的4.08％；382只开放式基金资产净值合计20016.38亿元，占全部基金资产净值的95.92％；份额规模合计22084.1亿份，占全部基金份额规模的96.63%。其中，基金规模最大的是华夏红利基金，报告期末资产净值达272.87亿元，该基金上半年业绩位居偏股型基金第二位。份额规模最大的是中邮核心成长基金，截至6月30日份额规模为381.55亿份。今年上半年，股票方向基金的数量从264只增长到287只，资产净值从29434.97亿元减少到17404.63亿元，减少12030.34亿元。股票方向基金资产净值大幅减少的主要原因是随着A股大幅下跌，股票方向基金净值大幅度缩水，以及上半年基金实施了金额较大的分红，还有部分基金的净赎回金额。扣除封闭式基金后，股票方向基金的份额规模从18330.13亿份减少到18260.57亿份，份额减少69.56亿份。其中2008年新发股票方向基金24只，份额合计293.84亿份。综合计算可比口径，上半年股票方向基金份额实际减少363.4亿份。截至6月底，华夏基金管理20只基金，管理基金资产净值合计2023.83亿元，名列59家基金管理公司第一名，市场份额占比为9.7％。博时、嘉实分别以1321.28亿元和1209.09亿元的管理规模位居第二、第三位。前10大基金管理公司管理了10425.31亿元的基金资产，占全部基金管理公司的49.96％，这说明基金管理公司的集中度仍保持较高水平。托管行中，工商银行(601398)托管了98只基金，托管基金资产净值6097.2亿元，名列12家托管银行第一，市场占比为29.22％。建行、中行分别托管87只和63只基金。工、建、中、农、交5大国有商业银行托管了18969.92亿元的基金资产，占全部基金资产的90.92％，继续保持领先优势。

　　盘面分析，今日盘中旅游酒店、传媒类个股纷纷涨幅居前，由于奥运概念成为近期一个持续的热点，使得旅游酒店和传媒类个股表现强势，中视传媒(600088)、北京旅游(000802)、国旅联合(600358)等纷纷位列在涨幅榜的前列。此外，地产股在中报有良好预期的刺激下，也出现整体反弹之势，天房发展(600322)、中航地产(000043)、绿景地产(000502)等二三线股开盘后便迅速封至涨停板。从银行股来看，今日工商银行、浦发银行(600000)同时发布上半年业绩预增公告，由此累计报喜的银行股已增至4 家。从目前已公告中期业绩的银行股来看，上半年银行业还没有因为外部因素影响到其增长的势头，业绩整体上升趋势尚没有变化。据统计，沪深两市截至昨日共有497家公司发布或者修正了中期业绩预告，其中报喜上市公司为299 家，占比达到六成。工商银行、浦发银行行、深发展A动态市盈率已经接近10 倍，显示大盘经过近期连续的向下调整，风险得到较充分释放，上市公司价值凸显，需要注意的是，虽然估值风险已经得到很大程度的释放，不过需提防下半年更危险的业绩风险的释放。在宏观经济趋势向下、向下的幅度和时间仍不明朗、货币政策仍然从紧的情况下，中期市场仍将维持弱势格局。和前两次石油危机时期有较多的产能储备状况不同，此次能源价格高涨和产能增长有限密切相关。短期内的能源供给问题可以通过增加自己储量相对丰富的煤炭供给来缓冲，但国际油价继续上扬可能触发两方面的明显变化，一是汽车行业的需求将受到油价上涨的冲击，整条产业链的放缓可能导致中国经济整体增长有所放缓；二是如果国际油价继续上扬，人民银行需要进一步紧缩来引导通胀预期。所以未来济和企业利润前景很大程度上将取决于国际油价走势。而就目前的大宗商品价格而言，供求关系仍处于紧绷状态，供求关系变化将取决于美国消费数据的变化和中国等国家能源补贴政策的变化。6月20日开始的成品油价格上调和7月1日开始的电力价格上调，会增加制造业成本，而制造业难以在1个季度内完全传导，因此制造业成本将在第三季度遭受严重挤压；另一方面，信贷对投资的紧缩作用一般滞后4-6个月，估计08年2季度末到4季度初的投资增速将逐渐下滑，制造业外部需求出现下滑。前期市场的下跌更多的是基于估值水平的下移，那么目前的下跌，则可能更多的反映了投资者对未来上市公司业绩增速放缓的预期。在央行此前连续8个月的贷款数量控制之后，以及CPI涨幅还没有降到5以下时，经济已经显现出全面放缓的迹象随着成品油价格和电价的上调，央行对通胀仍保持较为警惕的态度，将继续执行从紧的调控政策操作上要控制仓位、审慎操作。轻仓的投资者可适度参与反弹，关注次新成长股。近几月在市场大幅下跌的过程中发行的新股，定价相对合理，并且没有解禁大小非带来的资金压力，从历史规律来看，是熊市反弹中表现较好的板块。可以从中选择估值合理、成长性明确地个股进行波段操作。重仓的投资者可逢高减仓，等待预期转变，才值得把握结构性机会，比如，中期，看好受益于要素价格改革和资产注入的电力，以及医药等非周期性消费品等经济下滑周期中的防御型行业；长期来看，逢低买入新能源、电信、机械、军工的转型的先导行业，为未来布局中长线品种。

　　综合分析，目前资金的追高意愿并不是很强。而且股指高点也并未触及到10日均线，说明短期市场的弱势特征尚未发生改变。加之当前外围市场的波动性较大，特别是在原油价格上涨，国内大盘股IPO 密集启动，对短期市场演绎发展仍构成压力。为此， 建议投资者短线操作上切勿盲目追涨，并需控制仓位，热点建议逢低关注中报业绩预期大幅增长的个股。