通货膨胀压力加大

　　由于日前公布的欧元区6月份消费者价格指数(CPI)大幅上升，创出历史新高。欧元区通货膨胀压力加大，欧洲央行周四决定升息25个基点至4.25%。 

　　通胀率超出调控目标

　　据欧盟统计局日前公布的初步数据显示，欧元区6月份消费者价格指数较上年同期上升4.0%，高于5月份的3.7%，同时也超出了此前预计3.9%的升幅。 

　　6月份的欧元区CPI升幅创下了欧盟统计局自1997年开始收集该数据以来的最高纪录。目前欧元区的通货膨胀率已经达到欧洲央行通货膨胀调控目标的两倍；欧洲央行的通货膨胀目标为低于2%。分析人士指出，欧元区的通货膨胀率已经接连10个月超过2%，这迫使欧洲央行的利率制定者们持强硬立场。 

　　分析人士还认为，欧洲央行和美联储不同，它的使命主要是控制通胀而非支持经济增长。欧盟委员会发言人日前就表示，欧元区通货膨胀率目前处于令人不安的高水平。该发言人指出，重要的是，须避免当前通货膨胀水平导致工资增长。政策制定者还担心，目前的通胀趋势可能引发工资与物价间的螺旋上升，进而推动通货膨胀率进一步走高。 

　　欧元集团主席容克日前称，欧洲央行将对欧元区处于历史高点的通胀率采取正确的措施。他表示，欧洲央行将在此次议息会议上采取适当的措施。央行会考虑到物价上行风险，以及本次会议的决定对经济增长预期的可能影响。

　　加息效果存在争议

　　有经济学家认为，欧洲央行加息对控制通胀的作用有限，但会对实体经济造成伤害。德国政府经济顾问博芬格认为，一旦欧洲央行上调欧元区基准利率，欧元区与其他地区的利差将进一步拉大，这将导致欧元继续升值。博芬格还对德国经济增速放慢表示担忧。他说，德国的零售和私人消费状况“非常弱”，德国经济有出现停滞的危险。

　　巴克莱资本经济学家尼克·马修斯表示，一系列经济指标清楚地显示，欧元区正在经历明显的经济放缓。日前公布的欧元区6月份采购经理人指数(PMI)显示，欧元区商业活动五年来首次出现萎缩，主要受油价高企、欧元走强以及加息预期拖累。 

　　欧元区6月份PMI从5月的51.1降至49.5，是2003年7月以来首次陷入萎缩。PMI衡量的是欧元区制造业与服务业的新订单数与产出等商业指标。该指数高于50.0表明行业处于扩张之中，低于50.0表明出现萎缩。 

　　由于新订单指数进一步下滑，欧元区6月份制造业采购经理人指数初值也降至49.1，为2005年5月以来最低水平，5月份该指标为50.6。新订单指数也连续第三个月处于标志该部门经济萎缩的区间之内。