从港股近日走势看，大局仍由多方控制。空方至今全无反击能力，即使他们借次级按揭危机未除，以及内地通胀高企并可能随时加息的理由试图酝酿反击，但仍敌不过多方的实力。以前日(周二)为例，当内地公布通胀高企后，港股一度跟随内地股市下跌两百多点，但临近收市却又收复失地。昨天更不含糊，恒指再创历史新高，大升三百多点。

　　港股近日走势何以如此强劲?曾Sir相信与三大焦点有关：其一是外围因素，由于市场把焦点都放在下周二(9月18日)美联储会议上，普遍相信美国将减息半厘，因此空方不敢轻举妄动。所以即使有次级危机的威胁未除，预料也要待下周二决定减息后，港股才可能出现回吐压力。

　　上述乃外围因素，而港股还有的利好因素有两个，其一是“资金自由行”，这项措施虽然一拖再拖，但大家都知道这项历史性行动势在必行，只是时间问题而已，一旦“北水南调”，可能势不可挡，故此空方有点投鼠忌器；其二是港府买入“官股”传闻不绝。继港交所（0388.HK）后，市场又盛传政府迟早将回购地铁（0066.HK）及领汇（0823.HK），这项独特因素更令空方不知所措。

　　坦白说，大股东回购已是普遍现象，包括长实（0001.HK）李嘉诚、新地（0016.HK）郭氏三兄弟以至太古A（0019.HK）都有类似现象，只是这次是特区政府回购，所以才引起很大反响。以如今大股东“惜货”的态度来看，市场的货源会越来越少。

　　由此可见，上述三大焦点因素令港股易升难跌。不过，这并非表示不会不跌，只是时机未到。相信一次大型调整势将来临，这种局面其实似曾相识，犹记得7月港股升至23500点，人人都认为股市会见25000点，当时大家觉得股市只升不跌，即使跌一日也会引发往后两日上升，有时甚至是单日调整完成。近日港股再次出现这种现象，因此，大家不要掉以轻心，但曾Sir也相信直至9月18日前，港股未有大跌危机。（曾志英/全景网）