国泰基金近日发布的2007年中期投资策略报告。报告中指出，上市公司中期和三季度的盈利增长情况是决定下半年市场走势的主要因素，而中期盈利增速在70%以上的概率比较大，从而有可能对市场形成向上的推力。

　　宏观依然向好

　　从全球范围看，世界各国经济的复苏和发展。我国5月份几乎所有的经济指标均显示，我国经济正运行在偏热的轨道上。预计下半年宏观调控仍然面临整体偏紧的环境，利率至少将上调1次，从美国和日本的经验数据看，长期贷款利率上升的幅度至多在100-150bp 之间，而我国银行的盈利模式决定了1 年期定期存款利率升幅不会明显超过长期贷款利率。

　　同时，国泰基金认为，1500亿特别国债可能将直接面对央行发行，发行的最终目的在于为进一步控制流动性提供工具，同时丰富外汇储备投资方式以及完善市场收益率曲线，不是为了造成流动性紧缩的状态，只是在某种程度上缓解流动性过剩的压力。

　　企业盈利推力 

　　国泰股票池和万德咨询提供的市场共识预测数据看，市场对于2007年和2008年上市公司的盈利预测继续处在不断上调的趋势之中，一季度实际盈利接近100%的超速增长和上半年经济形势维持快速增长态势是分析员不断调高盈利预测的主要原因。盈利预测数据延续上调趋势，且有加速的迹象，表明了A股市场具有坚持的经济基础。

　　国泰基金认为，中期盈利保持高速增长的可能性很大，而中期盈利增速在70%以上的概率也比较大，可能对市场形成向上的推力。

　　基于对中期和三季度盈利增长情况的预期，国泰基金继续对三季度的市场继续持较为乐观的态度，但是认为市场中的机会将以结构性，而非系统性为主。

　　从投资主题的基本面和政策支持的力度、题材的生命力情况以及现在的运作情况分析，国泰基金认为整体上市和资产注入、节能环保减排和奥运等三大主题有着强大的基本面和政策支持，题材的生命力很强，且现在的运作尚不充分，因此将成为下半年市场中最主要的投资主题。（证券时报）